IMF 이후의 우리 나라 경제

대한항공의 경우 항공기 구매때 빚진 순외화부채가 51억달러 수준이어서 환율이 10원 하락하면 510억원의 외화환산이익이 발생하게 되는 것으로 추정되고 있다. 또한 연간 현금흐름 기준 달러 비용이 수입 대비 10억달러 정도 많아 환율이 10원 정도 하락하면 연간 약 100억원 정도의 비용 절감이 효과가 발생하는 것으로 분석되고 있다. 아시아나항공도 규모는 다르지만 같은 부채구조로 인해 비슷한 효과가 기대된다.
이에 따라 증권사들의 항공업종에 대한 평가도 증정적인 평가 일색이다. 한화증권은 이날 보고서를 통해 항공업 수익성에 결정적 요인인 유가와 환율이 호전되고 있어 본격 상승세로 돌입할 가능성이 높다며 투자의견을 비중확대로 상향조정했다.
▲철강 =원재료 수입 의존도가 높은 포스코 등 철강업종도 대표적인 원화강세 수혜주로 꼽힌다. 여기에다 달러 약세가 지속되면 찰강가격이 추가적으로 상승할 가능성도 높은 것으로 분석하고 있다.
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▲음식료 = 곡물 등 주요 원재료를 해외에서 수입하고 있는 만큼 원화강세는 수입비용을 낮춘다는 점에서 호재요인으로 볼 수 있다. CJ, 농심, 대한제분, 삼양사, 대한제당, , 신동방), 오뚜기 등의 업체가 대표적이다.
일반적으로 원자재를 선물로 구입하기 때문에 환율이 떨어지면 이익을 본다는데 CJ의 경우는 환율이 10원이 인하되면 경상이익이 64억원 발생한다고 말한다.
▲해운 = 한진해운 현대상선 등 해운업체들은 항공업종과 비슷하게 선박구매 등으로 대규모 달러표시 외화부채를 보유하고 있다. 환율하락이 하락할 경우 외화환산이익을 기대할 수 있다.
다만 해운업체들은 달러비용에 비해 달러수입이 더 많은 상황이라 환율하락은 현금흐름상 부담이 되기 때문에 원화강세에 따른 외환환산이익의 긍정적인 효과도 제한적이라는 분석이다. …