선물의 개념 및 종류

(1) 선물계약의 정의
선물계약(futures contract)은, 매매 당사자가 공인된 거래소를 통해 품질·규격 등이 표준화된 상품을 약정한 가격으로 미래의 특정한 날짜에 상품의 인도와 대금결제가 이루어지도록 약정한 계약을 말한다. 이것은 매매계약의 성립과 동시에 상품의 인도와 결제가 이루어지는 현물거래(spot trade)와 대응되는 거래이다.
예를 들어, 2002년 9월 1일에 두 매매 당사자가 온스당 $350의 가격으로 금 100온스를 3개월 후인 12월 1일에 인도하기로 하는 선물계약을 체결했다고 가정해 보자. 이 선물계약의 매입자는 만기일인 12월 1일에 선물가격(futures price)인 온스당 $350×100(온스)=$35,000을 지불하고 매도자로부터 약정한 품질의 금 100온스를 인수하게 된다. 이때, 선물매입자는 거래 만기일인 12월 1일에 금의 현물가격(spot price)이 선물가격 $350보다 높거나 낮거나에 관계없이 9월 1일에 체결한 선물계약에 의해 온스당 $350의 가격으로 금 100온스를 매입해야 한다. 마찬가지로, 선물매도자도 결제일의 현물가격과 관계없이 100온스의 금을 미리 약정된 온스당 $350로 팔아야 한다.
반대로, 2002년 9월 1일 현재 금의 시장가격이 온스당…(생략)