투자함수론

Ⅱ 현재가치법 (고전학파) 1. 의 의 투자로 인한 기대수익의 현재가치(PV)와 자본재의 구입가격 또는 투자비용(I)을 비교하여 투자의사결정을 내리는 방법이다. 2. 내 용 현재가치(PV) = + ++ … + = (R: 기대수익, r: 이자율, n: 기대수익의 발생시점) 3. 투자의사결정 PV > I NPV > 0 : 투자증대 PV < I NPV < 0 : 투자감소 PV = I NPV = 0 : 균형투자량 결정 4. 이자율과 투자 이자율이 하락하면 기대수익의 현재가치(PV)가 증대되어 투자규모가 늘어난다. 이자율이 상승하면 기대수익의 현재가치(PV)가 감소하여 투자규모가 감소한다. →→→ 투자는 이자율의 감소함수이다. Ⅲ 내부수익률법 (IRR법, 케인즈) 1. 의 의 내부수익률(투자의 한계효율, MEI)과 이자율을 비교하여 투자를 결정하는 방법이다. 2. 투자의 결정요인 1) 투자의 한계효율(MEI) ① 투자로 인하여 발생할 것으로 예상되는 미래 기대수익의 현재가치와 투자액을 일치시켜주는 할인율로 내부수익율(IRR)이라고도 한다. ② 투자의 한계효율은 기업가의 예상수익의 크기에 결정된다. ③ I = PV = + + + … + (I: 투자액, Q: 미래의 기대수익, m: 투자의 한계효율) ④ 이자율(투자비용) : 투자자금의 조달에 따른 투자비용이다.