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금융기관의 위험
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자료설명
[위험관리개요]
목차/차례
- Ⅰ. 위험관리 개요
- 1. 금융기관의 위험
- 1. 금융위험 관리방법
- 2. 금융위험관리를 위한 조직
- 3. 금융위험관리를 위한 시스템 준비
- Ⅱ. 금융위험 측정 방법
- 1. ALM(Asset Liability Management)
- 2. VaR(Value at Risk)
- 3. EaR (Earnings at Risk)
- Ⅲ. 위험관리와 기업가치
- I. 기업의 위험관리에 대한 이론적 배경
- II. 위험관리의 전략적 가치
- III. 결 론
본문/내용
2) VaR 측정
① Delta-normal 평가법
- 포지션 가치와 기초적 시장가격의 관계가 선형적일 때 적용
- 기초적 시장가격 변화와 가격변화에 대한 포지션 가치의 민감도(델타)에 기초하여 포지션 가치변화를 계산하는 방법
ΔV = β0 * ΔS
- 과거자료를 이용하여 기초적 시장가격의 변동성을 추정한 뒤 델타를 곱하여 포지션의 가치변화 추정
- 장점 : 계산이 간단하고 용이함
- 단점
∘ 예기치 못한 갑작스러운 변동성을 반영 못함
∘ 실제 금융자산 수익률 분포의 “fat tail” 문제 미해결
② 완전가치평가법
- 포지션 가치와 기초적 시장가격의 관계가 비선형적일 때 적용
- 현재와 미래 서로 다른 수준의 시장가격에 따른 포지션의 가치를 각각 계산하여 그 차이를 잠재적 손익으로 계산하는 방법
ΔV = V(S1)-V(S0)
▷ 역사적 시뮬레이션방법
- 실증분포(empirical distribution)방법
∘ 과거의 시장가격 자료들로부터 각 시점에서의 포트폴리오가치를 계산한 뒤,
이 포트폴리오가치들의 확률분포로부터 주어진 신뢰수준에 해당하는 VaR를
추정하는 방법
- Bootstrapping
ͨ…
① Delta-normal 평가법
- 포지션 가치와 기초적 시장가격의 관계가 선형적일 때 적용
- 기초적 시장가격 변화와 가격변화에 대한 포지션 가치의 민감도(델타)에 기초하여 포지션 가치변화를 계산하는 방법
ΔV = β0 * ΔS
- 과거자료를 이용하여 기초적 시장가격의 변동성을 추정한 뒤 델타를 곱하여 포지션의 가치변화 추정
- 장점 : 계산이 간단하고 용이함
- 단점
∘ 예기치 못한 갑작스러운 변동성을 반영 못함
∘ 실제 금융자산 수익률 분포의 “fat tail” 문제 미해결
② 완전가치평가법
- 포지션 가치와 기초적 시장가격의 관계가 비선형적일 때 적용
- 현재와 미래 서로 다른 수준의 시장가격에 따른 포지션의 가치를 각각 계산하여 그 차이를 잠재적 손익으로 계산하는 방법
ΔV = V(S1)-V(S0)
▷ 역사적 시뮬레이션방법
- 실증분포(empirical distribution)방법
∘ 과거의 시장가격 자료들로부터 각 시점에서의 포트폴리오가치를 계산한 뒤,
이 포트폴리오가치들의 확률분포로부터 주어진 신뢰수준에 해당하는 VaR를
추정하는 방법
- Bootstrapping
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참고문헌
김석진(2000), “국내은행의 위험관리 실태”, 재무관리연구 제17권 제1호
김진호, 오세경, 이건호(1997), ALM Ⅰ, 한국금융연수원
김진호, 오세경, 이건호(1999), 위험관리, 세경사
김진호, 신민진(2000), “Earnings at Risk 기법을 이용한 금융기관의 위험관리”, 2000년 재무/증권/선물 공동학회 춘계학술 발표회
선우석호, 윤영섭, 정광선(1993), ALM-자산부채종합관리, 법문사
이건호(1999), VaR의 이해와 국내금융기관의 VaR 시스템 구축방안, 한국금융연구원
함유근(1998), 은행의 위험관리시스템 도입 및 활용 방안-ALM시스템을 중심으로 한 실증연구, 한국금융연구원
P. Jorion(1997), Value At Risk, IRWIN
김진호, 오세경, 이건호(1997), ALM Ⅰ, 한국금융연수원
김진호, 오세경, 이건호(1999), 위험관리, 세경사
김진호, 신민진(2000), “Earnings at Risk 기법을 이용한 금융기관의 위험관리”, 2000년 재무/증권/선물 공동학회 춘계학술 발표회
선우석호, 윤영섭, 정광선(1993), ALM-자산부채종합관리, 법문사
이건호(1999), VaR의 이해와 국내금융기관의 VaR 시스템 구축방안, 한국금융연구원
함유근(1998), 은행의 위험관리시스템 도입 및 활용 방안-ALM시스템을 중심으로 한 실증연구, 한국금융연구원
P. Jorion(1997), Value At Risk, IRWIN
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I D : oqzf** Date : 2012-09-01 FileNo : 16091207 |
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