현금의 시간적 가치

만일 현재 1만원을 받는 것과 1년 뒤 1만원을 받는 두 가지 기회중의 하나를 선택하라면 어떤 것을 선택할 것인가? 누구나 1년 뒤 1만원보다 현재의 1만원을 선택할 것이다. 현재의 1만원을 선택한다는 것은 어떤 사람이든지 미래의 1만원보다 현재의 1만원에 더 가치를 둔다는 의미이다. 이처럼 일정한 현금액수가 시간에 따라 가치가 다르게 평가되는 것을 현금의 시간적 가치라고 한다.
그러면 왜 모든 사람들이 미래의 1만원보다 현재의 1만원에 더 큰 가치를 부여할까? 여기에 대해서는 다음과 같은 두 가지 이유를 들 수 있다. 첫째, 사람은 누구나 불확실한 미래의 현금보다는 확실한 현재의 현금을 보다 더 선호하기 때문이다. 둘째, 미래 수입에 대한 불확실성이 없다고 하더라도 사람들이 현재의 수입을 더 좋아하는 이유는 인플레이션 때문이다. 즉, 인플레이션이 발생하면 현재시점의 현금이 미래시점의 현금보다 더 큰 구매력을 가지기 때문이다.
이러한 불확실성과 인플레이션에 따른 구매력 저하를 보상하는 것이 바로 이자율이다. 그러므로 이자율은 현금의 시간적 가치를 결정하는 데 중요한 역할을 한다. 이 장에서는 현금의 시간적 가치 개념에 기초하…