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한일양국경제에서의 자산가격변동과 거품의 상호비교
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선진국에서의 자산가격 변동
1985년을 전후하여 미국을 비롯한 여러 선진국에서 주가가 급등하기 시작하여 1987년 10월 ‘암흑의 월...
1985년을 전후하여 미국을 비롯한 여러 선진국에서 주가가 급등하기 시작하여 1987년 10월 ‘암흑의 월...
본문/내용
선진국에서의 자산가격 변동
1985년을 전후하여 미국을 비롯한 여러 선진국에서 주가가 급등하기 시작하여 1987년 10월 ‘암흑의 월요일(Black Monday)’사태가 발생할 때까지 계속되었다. 1980년대이후 선진국에서의 자산가격 급등과 급락에 대하여는 BIS, The 62nd Annual Report, 1992.6 및 OECD, Economic Outlook, 1992.12, 한국은행, “주요국의 자산인플레와 디플레현상과 그 영향”, 조사연구자료 93-10, 1993.7 참조.
이런 현상은 특히 미국, 영국, 북구3국 및 일본에서 두드러지게 나타났다. 1985년초부터 1987년 3.4분기까지 33개월동안 이들 국가에서의 주가상승률은 미국 88%, 영국 93%, 노르웨이 144%, 일본 116%에 각각 달하였다. 1987년 10월 Black Monday 직전의 시점에서 이들나라의 주가에는 이미 상당부분의 거품요소가 포함되어 있었음에 틀림없다. 이는 그뒤의 주가움직임을 보면 알 수 있다. 미국에서는 하루동안 주가가 23% 하락한 이래 종전수준을 회복하는데 2년 가까이 소요되었다. 88년과 89년의 완만한 주가회복에 이어 90년에 다시 주가가 하락, 90년 4.4분기의 주가도 87년 3.4분기 수준에 머물렀다. 영국의 주가도 미국과 매우 비슷한 움직임을 보였다. <표1>에 보인 바와 같이 이들 두나라에서의 거품은 일본이나 북구제국에 비해 규모가 상대적으로 작았고, 또 조기에 해소되었다고 판단된다. 이에 반하여, 일본, 스웨덴, 노르웨이에서는 87년 가을에 폭락된 주가를 회복하는데 일년 또는 그 미만의 단기간이 소요되었고, 그뒤에도 89년 2.4분기, 또는 3.4분기가지 주가는 속등하였다. 이들나라에서는 89년 4.4분기에 폭락하기 직전까지 주가에 포함된 거품이 계속 팽창된 것이다. 따라서 89년 3.4분기를 기준으로 볼때 일본과 북구제국의 주식가격에는 미국, 영국에 비하여 훨씬 큰 거품이 포함되어 있었다.
참고문헌
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I D : yymj****** Date : 2013-01-19 FileNo : 16088489 |
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