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Project Finance의 리스크 관리방안에 관한 연구
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본문/내용
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1. Project Finance의 특성
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1) Project Finance의 의미와 특성
프로젝트 파이낸스란 자금제공자가 프로젝트의 운용에 의해 생성된 현금흐름을 담보로 자금을 대여해 주는 자금조달방식으로서, 대주인 금융기관이 특정 프로젝트로부터 발생할 현금흐름과 프로젝트 자체의 자산가치를 기초로 하여 대출채권을 상환받기로 약정하고 프로젝트 시행에 소요되는 자금을 제공해 주는 금융기법을 말한다. 즉 프로젝트로부터 발생할 미래의 현금흐름(cash flow)과 수입을 대출원리금 상환재원으로 하고 프로젝트 자체의 자산 및 프로젝트 스폰서와 프로젝트 이해관계자간의 계약관계 등을 융자의 담보로 하며, 프로젝트 스폰서와 차주회사가 제한된 범위 내에서의 대출금의 상환책임과 의무를 부담하는 금융기법을 의미한다.
이러한 프로젝트 파이낸스는 대출금에 대한 소구권의 제한이 가능하고(non/ limited recourse), 과도한 부채구조에 대한 제한이 없으며, 레버리지 리스 및 기타의 방법을 통하여 세금혜택을 극대화할 수 있고, 프로젝트 부채에 대해서 대차대조표에 부외채무로 표시하거나 아예 표시하지 않아도 되기 때문에 대차대조표 이외의 자금조달이 가능하며(off-balance sheet financing), 자금의 차입에 대한 제한이 없고, 참여 집단사이의 프로젝트 리스크의 배분이 허용된다는 장점을 가지고 있는 반면, 계약절차가 복잡하며 일반 채권보다 상대적인 리스크부담이 높기 때문에 대주측에서는 과도한 자본비용을 요구할 가능성이 존재하고, 각종 보험 및 법률자문비용 등과 같은 과다한 부대비용이 발생할 수 있다는 단점을 가지고 있다. 그러나 이러한
참고문헌
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