J.M. Keynes의 유동성 선호 이론(화폐수요 이론)

1. 의의

화폐의 수요이론임과 동시에 이자율 결정이론이다

2. 화폐수요(=유동성 선호)의 동기

① 거래적 동기 : L1 = f(Y)

일상의 거래 목적으로 화폐를 수요하는 것 or 소득의 수취시점과 지불시점과의 시차를 메꾸기 위해서 이루어지는 화폐수요
ꃚ 한달 수입 동일, 한달 지출 동일한 갑(주급), 을(월급)
40 갑 40 을
20
10
5
0 1 2 3 4 0 1 2 3 4
월급수령자의 화폐적 수요는 주급의 경우보다 크게 된다

② 예비적 동기 : L1 = f(Y)

불측정의 용도에 대비하기 위하여 화폐를 수요한다

③ 투지적 동기: 투기 목적의 화폐수요 L2 = g(i)

유가증권에 대한 투기(투자의 개념까지 포함한 개념이다)
∴ 화폐수요함수 :

3. 화폐의 공급

이자율 등과 관계없이 정부의 화폐당국에 의해서 독자적으로 경정된다
∴ 화폐의 공급함수 :

4. 균형 이자율의 결정

통화의 공급과 수요가 일치하는 점에서 균형이자율이 결정된다
* 유동성 선호이론의 문제점
이자율 결정에 있어서 실물시장을 무시하고 있다

① 금융 완화 정책()의 파급과정 : Ms↑ → i↓ → I↑ → Y↑

② 유동성 선호가 증가시(= 화폐수요 증가시) : L↑ → i↑ → I↓ → Y↓

③ 화폐수요는 이자율에 대하여 비탄력적일수록

투자수요는 이자율에 대하여 탄력적일수록
금융정책의 효과는 크다