미국경제의 현황과 향후 전망

1. 연착륙(soft landing)과 불황(recession)의 개념 o 최근 미국경제가 4%이상의 높은 성장률을 유지해오면서 노동시장이 경색화 및 물가상승 압력이 가중되고 경상수지 적자가 기록적으로 확대되는 등 지속가능한 성장을 넘어서고 있다고 평가되고 있는 바, 물가안정하에서 수급의 균형을 달성할 수 있는 성장률 수준으로 순조롭게 성장률을 둔화시키는(soften) 과정을 의미 o 통상 3%대 수준의 경제성장을 지속가능한 것으로 보며 2%대의 안정적인 인플레 억제가 가능하고, 실업률도 인플레를 가속하지 않는 상태의 물가안정실업률(NAIRU) 수준(4～5%)으로 접근하게 될 것임. * 현재 미국의 NAIRU(Not-Accelerating Inflation Rate of Unemployment) 수준은 4.5～5.5%로 추정되고 있으며 생산성이 급속히 향상된 90년대 후반이후 기간만을 감안한 단기적 NAIRU는 4～5%로 추정 o 따라서 3/4분기 2.4% 성장률 급락은 이미 미국경제가 경착륙(hard landing) 했음을 의미하며 단기간에 3%대의 성장으로 복귀한다면 연착륙에 성공했다고 볼 수 있으며 기간이 길어진다면 불황(recession)이라고 불리울 수 있을 것임. 2. 최근 경제전망 및 평가 가. 최근 경기 전망 o「OECD 2000년 하반기 경제전망」에 의하면 미국경제는 2000년 5.2%의 높은 성장률을 고비로 금융긴축 및 자산효과(wealth effect) 감소 그리고 유가상승에 따라 2001년 3.5%, 2002년 3.3%로 성장세가 둔화될 것으로 전망 o 그러나 최근 3/4분기 경제성장율 발표이후 각 예측기관들은 4/4분기 성장률 전망을 하향조정하고 있음. - High Frequency Economics : 4% → 2～3% - Morgan Stanley Dean Witter : 3.3% → 2.5～3% - Credit Suisse First Boston : 3.7% → 2～3% - Deut…
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