국제금융 무지에 대한 반성:

1990년대 국제자본이동의 형태는 1980년대와 다르다. 80년대의 외환위기는 무역수지 적자의 누적으로 인해 발생한 국제유동상의 부족에서 비롯된 것인 데 반해 90년대의 외환위기는 국제 단기 투기적 자본의 이동에 기인한 것이라 할 수 있다. 즉 92년도에 발생했던 영국의 외환위기는 조지 소로스의 퀀텀펀드를 비롯한 헤지펀드들이 파운드의 고평가를 틈타 국제외환시장에서 파운드 투매, 달러 매입을 통해 불과 그해 9월 한달 동안에 10억달러의 순익을 올렸다고 한다. 아시아 국가들의 위기는 멕시코의 위기와는 달랐다. 멕시코는 소비재수입의 증가로 발생된 위기였는 데 비해 아시아국가들의 위기는 투자를 확대하기 위한 자본재의 수입증가에 기인한 것이었다. 자본재의 수입은 실제로는 외국인에 의한 직접투자의 증가로 나타나게 된다. 마찬가지로 외국인 포트폴리오 투자도 역시 아시아 국가들의 주식과 채권의 기대수익률이 높았던 데 기인한 것이었다고 할 수 있다. 98년도에 40억달러에 달하는 투자손실을 입은 미국의 유명한 헤지펀드중 하나인 LTCM(Long-term Capital Management)은 90년대 들어 매년 40%가 넘는 투자수익률을 올려왔고 투자자들에게는 연평균 29%에 달하는 투자수익을 분배해 주었단 것만 보아도 아시아시장에 대한 서구 투자자들의 관심은 지대했던 것이라 할 수 있다. 90년대 들어와 국제자본이동은 극에 달하여 아시아와 남미 등 …
아시아 국가들의 위기는 멕시코의 위기와는 달랐다. 멕시코는 소비재수입의 증가로 발생된 위기였는 데 비해 아시아국가들의 위기는 투자를 확대하기 위한 자본재의 수입증가에 기인한 것이었다. 자본재의 수입은 실제로는 외국인에 의한 직접투자의 증가로 나타나게 된다. 마찬가지로 외국인 포트폴리오 투자…