현물환 시장과 선물환 시장

통화스왑시장은 국경을 초월하여 서로의 대출을 맞바꾸는 상호대출에서 발달된 것이다. 상호대출은 서로 다른 국가에 있는 양 당사자가 대출을 교환하는 것으로 서로 동일한 금액의 자국통화를 같은 날 만기가 되도록 대출한다. 상호대출이 활성화된 것은 1970년대 영국에서 실시되었던 외환통제에서 연유하였다. 외환통제 때문에 미 달러화 환전이 어려워지자 영국기업들은 해외자회사에 자금을 보내기가 여의치 않게 되었다. 이로 인해 영국기업들은 자회사로 하여금 미국기업들로부터 달러화를 차입하도록 하였다. 그 대신 영국본사는 그 미국기업의 영국내에 있는 자회사에게 같은 금액의 파운드화를 빌려주는 것이다. 1979년 영국에서 외환통제는 폐지되었으나 상호대출방법을 이용하는 것이 외환시장을 통하는 방법보다 비용이 저렴한 탓에 계속 이용되었다. 이러한 상호대출이 점차 확대되면서 통화스왑시장으로 발전하였다. 통화스왑은 상호대출과는 달리 대차대조표에 자산이나 부채의 증가로 나타나지 않으며 한쪽의 이행불능시에 다른 쪽의 의무를 면제시켜 준다는 장점을 가진다. 통화스왑은 정부의 규제를 우회하거나 세금을 절약하기 위한 떳떳하지 못한 금융기법으로 간주되었으나 1981년 세계은행이 IBM과의 통화스왑거래를 공식적으로 공표함으로써 부정적 편견에서 벗어날 수 있게 되었다. 통화스왑시장은 동일통화표시의 금융시장에서도 응용되면서 1980년대 초부터 금리스왑이 등장하게 되었다. 1990년대 들어와서는 미국과 영국의 대규모 은행들이 스왑의 당사자가 되어 거래를 주관하면서 스왑시장은 대단히 활발해지기 시작했다. 또한 이용이 편리하고 다양한 상품이 개발될 수 있다는 장점으로 인해 외환거래상품 가운데 가장 빠른 속도로 증가하고 있다. 더욱이 국제스왑달러협회(International Swap Dealers Association : ISDA) 가 통화스왑 및 금리스왑의 표준계약…
또한 이용이 편리하고 다양한 상품이 개발될 수 있다는 장점으로 인해 …