파생금융상품을 이용한 환위험 관리

통화옵션거래 내용 ㅇ 만기시점(또는 이전)에 일정량의 외국통화를 특정환율에 의해 다른 통화(미국 달러화)로 매입 또는 매도할 수 있는 권리 ㅇ 통화옵션(Currency options)은 현물옵션(options on cash)과 선물옵션(options on currency futures)으로 구분 (예) Philadelphia Stock Exchange에서 Sept. Sterling call option 매입(행사가격 $1.20, 프리미엄 4.2￠) ⇨ 현재～9월간에 ￡125,000의 Sterling을 $15,000(￡12,500×$1.20)으로 구입할 수 있음 cost of right(prem.) = ￡12,500 × $0.042 = $525 Holder(Buyer) Writer(Seller) Receive Sterling Deliver Sterling Deliver Dollars Receive Dollars Holder(Buyer) Writer(Seller) Deliver DM Receive DM Receive Dollars Deliver Dollars ㅇ 대부분의 통화옵션은 달러화를 대가로 여타 통화를 매매할 수 있는 권리임 (그러나 LIFFE의 Dollar/DM Option은 예외적으로 DM을 대가로 달러를 매입할 수 있는 권리) ㅇ Cash currency options(PHLX, LSE, CBOE): monthly cycle Options on futures(CME): quarterly expiration cycle ㅇ CME currency options: 행사가격으로 통화선물 position을 취득 ⇨ marked to market⇨ margin A/C credited 󰠑 Cash option: 2개 통화 포지…
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