The World Econamy on The Edge

The Bobble Burst - 거품 파열 아마 최근 러시아 위기에서 가장 두려웠던 결과는 월 스트리트와 다른 선진 시장에서 의 주가 하락이었다. 주중 반등에도 불구하고 다우 존스 산업 지수는 올해 상승분 모 두를 삭감시키면서 최고가에서 17%까지 하락했다. 많은 월 스트리트 분석가들은 이정 도는 미국경제와 기업이익에 아무런 충격을 주지못할만큼 미비한데 러시아 위기에 주 식시장이 과민 반응을 보였다고 불평했다. 그러나 이것은 중요한점을 간과하고 있다. 미국의 주식가격은 이미 비이상적 기록적인 수치로 높게 상승했다. 그리고 러시아는 단순히 이미 긴장해 있는 투자자들이 주식을 팔기 위해 필요로 했던 이유였다. 더 많은 도미노가 신흥시장에서 쓰러질지 모른다. 그러나 전 게계 경제의 운명은 전 게계 생산의 2/5를 차지하는 미국과 유럽 경제에 달려 있다. 둘다 연 3%정도의 성장률 을 기록해왓다. 그러나 이들 경제가 얼마나 오래 현 금융위기를 피해 살아남을수 있을 까? 미국 수출의 2/5이상이 개발 도상국으로 간다. 그래서 그들 경제의 슬럼프 때문에 수요 에서 일부 하락으로 몸살을 겪을 것이다. 그러나 미국경제에서 가장 큰 위험은 수출부 진이 아니라 주식시장에서 더 큰 하락에 있다. 최근에 월 스트리트의 주가 상승은 미 국경제의 성장엔진이 되어왔다. 이런 것은 시인되어 있다. -이것은 위험하다. 주식에서 호황으로 미 가계의 부는 지난 3년간 주배로 늘었다. 이것은 소비자들이 부 유하게 느끼도록 만들었고 그결과 그들은 저축보다는 소비를 늘려왔다. 올해 2/4분기 미국의 소비자 지출은 년 6%로 껑충 뛰어오르면서 개인 저축율은 0.6%라는 기록적인 최저수치로 떨어졌다. 주식가격의 상승은 기업들이 적은 비용으로 지분소유를 늘릴수 있도록 했다. 현재 위 험은 주가 하락이 투자자와 기업 신뢰도에 충격을 주게 되면 이상황은 모두 반전될수 있다는 것이다. 만약 다우존스지수가 현재 구중이 8.000선에 가까이 머무른다면 소비자 지출에 주는 충격은 미비할 것이다.