M&A 가 경제에 미치는 영향에

주식 시장의 역할이 무엇인가를 생각해보면, 어떠한 영향이 발생할 것인가가 확연해 질 것으로 생각한다. 주식 시장의 역할은 무엇보다도 먼저 투자 자금의 공급자와 수요자간 상호 중개 기능, 자본 시장으로서의 기능을 들 수 있다. 그런데, 우리 나라의 주식 시장은 기업이 필요로하는 투자 자금의 공급자로서의 역할에 미흡한 점이 많았다. 주식 시장이 자금의 수요자의 측면에서는 투자 자금의 확보로서의 역할을 기대했으나, 자금의 공급자의 입장에서는 지나친 투기의 장소가 되어온 감이 있다. 이러한 요인에 의해서 왜곡 평가된 주가와 급락과 급상승을 오가는 시소게임의 장이 되기 일쑤였다는 것을 부인 할 수 없다고 생각한다. 이러한 현상이 나타나는 근본 원인은 주식 시장이 건전한 자본 거래와 정보의 교환 장소가 되지 못했다는데 있다고 여겨진다. 따라서, 기업 인수, 합병의 허용은 주식 시장의 기능을 원래의 괘도에 올려 놓을 수 있는 요인으로 작용 할 수 있다. 경영권의 기반이 흔들리는 기업에 대한 시장 내에서의 적절한 조치로서의 합병, 인수는 주식 시장의 중개, 정보 교환에 의해 가능해 질 것이므로 주식 시장의 원래의 기능으로의 복귀와 주식 시장의 활성화에 의한 경제 활성화의 힘이 될 것이다. 여기에 자본 시장의 개방은 비록 국제 투기 자금에 국내 경제가 노출될 가능성을 내포시키긴 하지만, 기업의 합병, 인수에 활력소로 작용할 가능성이 높다. 그동안 부실 기업에 대한 정보의 비공개와 가격 구조를 왜곡하는 정부 지원은 경제내에서 자원 분배의 왜곡을 심화시켜 장기적으로 경제를 경화시키는 요인이 되어왔다.
따라서, 부실 기업에 대한 과감한 합병, 인수는 시장 기능을 회복시키는 활력소로 작용할 것이다.
앞으로 진행될 추가 시장 개방의 차원에서 기업 합병, 인수를 생각해 볼 수 있다. 우리 나라의 시장 개방에서 걱정되는 것은 보호에서 자라온 기업의 경쟁력 측면이다. 따라서, 추가 개방시에 국내 기업의 대처 방안으로서 기업의 합병, 인수가 고려될 수 있겠다.