손익분기점과 영업레버리지분석

1. 서 론 기업의 발전을 위한 여러 가지 의사결정에는 미래의 매출액 예측도 중요하지만,매출액의 변화에 따른 이익의 변화양상을 분석하는 일도 무시할 수 없다. 이러한 분석을 레버리지분석(Leverage analysis)이라고 한다. 레버리지란 기업의 他人資本依存度이며, 기업이 추가적인 자산이나 자금을 얻음으로써 이 추가된 자산이나 자금에 대해 고정적인 비용이나 대가를 지급하는 것을 말한다. 또 손익계산서상에서 레버리지를 정의하면 고정비용을 수반하는 자산이나 자금의 사용을 의미한다. 따라서 레버리지분석이란 고정자산의 사용으로 인한 고정영업비용이나 타인자본의 사용으로 인한 고정금융비용이 기업의 영업이익이나 기업소유주(주주)의 이익에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 영업레버리지(operating leverage)분석에서 먼저 매출액에서 이자와 법인세 공제 전의 이익인 영업이익을 계산하는 과정이다. 이 분석은 매출액의 변화가 영업이익에 미치는 영향을 분석하는 것으로, 매출액과 영업이익의 관계에 영향을 미치는 고정비(fixed cost)의 역할을 살펴보는 것이다. 영업레버리지는 영업이익의 실현과정에서 고정적인 영업비용(고정영업비 또는 단순히 고정비라도 한다)이 발생하기 때문에 생긴다. 고정영업비는 기업의 매출액수준과 관계없이 발생하는 영업비용을 말한다. 고정영업비용에 속하는 항목으로는 감가삼각비,임대료,경영진의 보수 등이 있으며,변동영업비용에는 임금,재료비 등을 들 수 있다. 즉 고정비가 지렛대(lever)의 역할을하여 매출액이 증가할 때에는 영업이익의 증가폭이 확대되어 나타나며, 매출액이 감소할 때에는 영업이익의 감소폭이 확대되어 나타나는데 이러한 현상을 영업레버리지효과(operating leverage effect)라고 한다. 그러나 고정비를 사용하지 않는 기업에서는 영업레버리지효과가 나타나지 않는다. 영업레버리지분석은 매출액, 비용, 영업이익의 변화가 일으키는 영향의 관계를 분석하는 것이다.