M & A 가 경제에 미치는 영향에 대해

인수, 합병의 바탕이 되는 것은, 외국의 사례나 한국 경제내의 지금의 상황 에서 알 수 있듯이, 주로 주식의 보유 지분과 상당한 상관 관계가 있다. 극 단적으로 이야기하여, 어느 기업이 자기 회사 주식의 50%이상을 보유하지 않고 있다면, 이 회사는 언제든지 외부의 주식 보유 지분이라는 변수에 의 해 경영권이 이전될 수도 있는 위험에 직면해 있다고 할 수 있다. 따라서, 경영권의 방어를 일차 목표로 설정하고 있어야 하는 기업의 입장 에서는, 어느 정도 자신의 경영권의 방어를 위한 주식 지분의 확보가 필수 적인 고려 사항이 된다. 이 경우 이는 주식 시장에서 투자 자본의 일정 부 분을 조달해야 하는 기업의 입장에서는 주식 매입을 통한 경영권의 방어로 이어지고, 이는 주식 매각에 의한 투자 자금의 확보를 저해하는 요인이 될 수도 있게 된다. 이것은 기업의 자기 자본 비율, 주식 보유 비율의 증대로 이어질 공산이 크다. 이러한 영향의 최종 결과는 은행 융자와 주식 매각에 의한 위험성이 큰 투자에 대한 투자 감소로 이러질 가능성이 있다. 반면에 건실한 자기 자본과 주식을 보유한 기업의 경우는 부실 기업의 인 수, 합병에 참가할 수 있는 요인을 줄 가능성이 있게 된다. 우리 나라의 기 업을 세분화하여 생각해 보면, 자본 조달에 상당한 어려움을 가지고 있는 기업들(중소기업들)과 경기 변동에 민감히 노출되어 있는 분야의 기업(주로 기존의 기술에 의존하고, world market에서 경쟁력이 약한 분야의 생산 기업)들은 어려움에 직면할 가능성이 높다. 이것은 대기업이라고해서 예외 가 될 수 없다. 국내의 대기업은 국외에서 들어오는 다국적 기업에 위험이 노출되어 있게 될 소지가 다분하다.