[동양경제론] 근대 일본경제의 역사

이 시기에 경제에 자극을 준 국외적 요인은 수출의 대증가였다. 수출의 대증가를 가져온 요인은 엔의 대외가치의 대폭적 하락이었다. 고교재정하에서의 통화팽창과 재정인플레이션으로 말미암아 통화가치가 크게 하락하였고, 그 결과로서 엔의 환율이 크게 하락하였다. 환율은 이 시기에 세계적으로 하락하였지만, 특히 미달러에 대한 엔화의 환율은 1931년의 2엔 5전에서 1933년의 3엔 97전으로 거의 2분의 1까지 하락하였다. 이러한 조건에서 수출 붐이 일어났다. 통화가치의 하락은 다른 나라들에서도 공통으로 나타난 현상이었지만 엔가치 하락의 폭은 훨씬 큰 것이었다. 엔가치의 하락에도 불구하고 일본의 최대 수입상품인 면화의 수입가격도 상응한 하락을 하였기 때문에 엔가치 하락에서 오는 수입상품가격 등귀의 부담은 크게 회피될 수 있었다. 이러한 조건에서 대공황기의 세계적 무역감소에도 불구하고 일본무역은 크게 증가할 수 있었다. 1931～1936년에 수출은 11억엔에서 27억엔으로, 수입도 12억엔에서 28억엔으로 각각 2배 이상 증가하였다. 같은 기간에 무역수지는 적자가 계속되었지만 해운수입을 중심으로 한 무역외 수지의 흑자로 국제수지(경상)는 흑자…