시장평균환율제도하에서의 환위험관리

(1) 환차손 방지 전략

위에서 살펴본 바와같이 시장평균환율제도는 페그제도 보다는 변동이 자유로우며, 특히 U$ 이외의 기타통화에 대해서는 그 변동폭이 더 클 수 있다. 더구나 현재 우리나라는 환율변동(특히 원화절상에 대해서도)을 많이 자유화 하려는 움직임을 보이고 있어 환위험관리는 어느때 보다도 절실하다.
특히 요즘과 같이 원화절상이 가속화 되는 시기에는 단기적으로 기업들은 무엇보다도 환차손 방지에 힘을 쏟아야한다.
수입의 경우는 원화절상으로 인해 원화로 지급해야 할 수입대금액이 줄어들기 때문에 그만큼 환차익을 누릴 수 있다. 반면 달러화 수출가격을 변화시키지 않는 한 원화가 절상되면 원화 수출대금이 줄어들어 손해를 입게된다.
따라서 기업들은 원화절상이 예상될 경우 수출대금 회수를 보다 빨리하고 수입대금 지불은 늧추는 전략이 필요하다. 수출선수금이나 연지급 수입을 활용하는 것도 좋은 방법이라 할 수 있다.

(2) 선물환을 통한 환위험 헷지

선물환 거래나 통화선물, 옵션등의 금융상품을 이용하는 것도 환위험을 피할 수 있는 방안이 될 수 있다. 즉 수출 대금 등 미래에 들어올 달러화 표시 채권이 있는 경우 원화를 대가로 하여 달러화를 선물환 거래 등을 통해 매도하는 방법이다.
그러면 현재시점과 미래시점과의 환율차이로 인한 환차손은 불가피할 지라도 최소한 미라의 달러화 자금을 원화로 확정시켜놓을 수가 있다. 달러화 자금을 받을 시점에 원화절상이 예기치 못하게 빠르게 진행되어 환차손이 커지는 것을 막을 수가 있다. 물론 아직까지는 국내외환시장에서 원화와 달러화 간의 선물환 거래 등이 크게 활성화 되어있지는 않기 때문에 어려움은 있을지도 모른다.
또한 국제외환시장에서 미래에 들어올 달러화 자금을 달러화에 대해 강세가 예상되는 통화로 바꿔놓는 방법도 있다. 이 경우 달…

(3) 계약통화 변경