본문/내용
xxxxxx-4장 : 경성학교 영어 교사 이형식은, 부자이면서 개명한 김장로 집 딸 선형의 미국 유학을 돕기 위해 영어를 가르침.
5-xxxxxx5장 : 신문명 운동가 박진사는 학교 경영난에 처하고 살인 강도 홍모가 500원을 탈취한 사건에, 박진사와 두 아들이 억울하게 연루되어 옥사함. 박 진사의 딸 영채는 이형식의 아내가 될 것을 그 아버지 생전에 구두로 언약함. 박진사의 투옥과 집안의 풍비박산으로 인해 영채는 고난 끝에 기생이 됨. 그 후 이형식이 서울에 있는 것을 알고 찾아감.
xxxxxx6-xxxxxx7장 : 형식은 은사의 딸 영채를 구원하여 아내로 삼으려는 생각을 하나, 기생이 된 사실에 마음의 동요를 일으킴.
xxxxxx8-26장 : 경성학교 학생들이 배학감 배척 운동을 일으킴. 형식이 학생들을 만류 하나 오히려 배학감의 오해를 삼. 배학감은 기생 계월향(영채의 기명)에게 야욕을 품음. 형식은 영채를 구해 낼 돈 xxxxxx000원이 없음을 자탄함.
27-29장 : 형식이 선형과 영채를 생각함
30-35장 : 영채의 과거-평양에서 선배 기생 월화의 절개 의식을 배움. 대성학교 교장의 연설 에 감동하여 월화가 자결함.
36-46장 : 영채는 배학감과 교주 아들 김현수에게 능욕 당함. 신우선의 도움으로 두 사람은 체포됨. 형식은 영채의 수난에 번민함.
47-xxxxxxx장 : 형식이 영채를 찾아 갔으나 영채는 자살 편지를 남기고 평양으로 감. 형식과 기생집 노파가 영채를 찾아 평양에 가나, 영채의 행방을 알 수 없음. 기생집 노파가 영채의 절개의식을 높이 평가하고 영채를 자유의 몸이 되게 하려고 생각함. 평양의 기생집에서 계향의 친절을 받는 형식은 처음으로 여성미를 감각적으로 경험함.