최근 금융시장 동향

참고자료(금융정책협의회 결과)
최근 금융시장 동향
2001.2.10(토)
재 정 경 제 부
금융감독위원회
한 국 은 행
1. 최근 금융시장 상황
가. 금리동향
□ 최근 국고채 유통수익률은 경기둔화 전망, 안전자산 선호경향, 한은의 콜금리 목표 인하 등을 배경으로 큰 폭 하락하였으며
ㅇ 이와 같은 국고채 유통수익률의 하락세가 우량 회사채 및 CP·CD 등 단기 시장금리로 확산되는 추세
* 주요 금리 추이(연%, %p)
2000.10말
11말
12말(A)
2001.1말
2.9(B)
B-A
국고채(3년)
7.64
7.16
6.70
5.68
5.18
-1.52
회사채(3년)
8.59
8.35
8.13
7.38
6.75
-1.38
통안증권(1년)
7.06
7.02
6.83
5.71
5.42
-1.41
CD(91일)
7.02
6.94
6.87
5.94
5.78
-1.09
CP(91일)
7.24
7.26
7.26
6.66
6.39
-0.87
□ 또한 위험자산에 대한 가산금리가 축소되는 움직임을 보이고 있어 기업의 신용위험에 대한 우려가 다소 완화되는 기미
ㅇ 무위험채권인 국고채와 회사채 기준물(AA-)간의 금리격차가 1월 하순 이후 점차 축소
ㅇ CP시장에서는 1월 들어 기준물(A1)과 여타 투자등급 및 투기등급(B)간의 금리격차가 소폭 축소
* 시장금리의 신용등급별 격차 추이(%p)
2000.10말
11말
12말
2001.1말
2.9
회사채-국고채1)
0.95
1.19
1.43
1.70
1.57
C P2)
A3
0.82
0.85
0.88
0.84
‥
B
4.28
4.32
4.35
4.32
‥
1) AA-등급 회사채와 국고채간의 금리격차(3년물 기준) 2) 기준물(A1)과의 금리격차
□ 한편 은행 수신금리도 1월 들어 시장금리 하락 등으로 하락폭이 확대되었으며 여신금리도 소폭 하락
* 1월중 대부분의 은행들이 정기예금 금리를 0.5∼0.7%p인하
* 대출금리도 중소기업 및 가계대출을 중심으로 0.5%p 내외 인하
나. 자금흐름
□ 은행 수신금리의 하락으로 투신사, 은행신탁 등 제2금융권 수신이 증가하면서 시중자금의 은행예금 집중현상이 완화
ㅇ 은행예금은 1월중 부가세 납부(5.1조원) 등의 영향으로 증가규모가 크게 축소된데 이어 2월 들어서도 신장세 둔화
ㅇ 투신사 수신은 단기 MMF뿐 아니라 2월 들어서는 채권형 투자신탁도 비교적 큰 폭으로 증가
ㅇ 은행신탁은 개발신탁의 만기 일단락, 정기예금 금리의 인하로 상대적인 수익률 상승등으로 1월중 감소세가 크게 둔화된 데 이어 2월 들어서는 증가로 반전
* 주요 금융기관 수신 추이(기간중 증감, 억원)
2000.9
10
11
12
2001.1
2.1∼5
은행예금
36,424
65,457
80,907
61,811
1,996
10,711
투신사
20,317
-22,934
-6,969
-73,355
74,336
24,611
- MMF
-16,571
-14,953
3,137
-52,441
97,307
13,443
은행신탁
-25,159
-31,461
-25,024
-49,026
-619
8,000
종금사
4,206
-4,280
-3,358
-28,552
15,577
-3,051
다. 기업자금 조달
□ 기업의 자금조달여건은 여전히 불안정한 상태이나 금년 들어 부분적으로 개선되는 움직임
ㅇ 은행의 기업대출은 1월중 전년말 일시 감축분의 재취급(rebound)과 설 및 부가세 납부관련 대출수요 등으로 3조 9,000억원 증가
* 은행대출1) 추이(기간중 증감, 억원)
2000.9
10
11
12
2001.1
12.26∼31
은행대출
53,197
54,269
38,895
-20,133
-49,612
15,027
기업대출
4,791
27,969
8,249
-39,620
-65,633
38,876
(대기업)
-3,549
13,646
-1,391
-34,863
-49,356
30,831
(중소기업)
8,340
14,323
9,640
-4,757
-16,277
8,045
가계대출
18,523
21,741
29,632
21,445
18,127
-1,467
1) 부실채권정리, 대출금의 출자전환 등 장부상의 증감요인 제외, CLO포함
ㅇ 1월중 기업의 회사채 발행이 전년 10월 이후 처음으로 순발행(4,400억원)*을 기록한데 이어 2월 들어서도 순발행 지속
* 산업은행 신속인수분(7,560억원) 포함
- 신용도가 상대적으로 낮은 BBB등급의 회사채 차환율도 꾸준히 상승
- 다만 BBB등급내에서도 신용차별현상이 두드러지면서 아직 BBB-등급의 회사채 발행은 저조
ㅇ CP는 그동안의 감소세에서 벗어나 1월 들어 6조 5,000억원 순발행으로 전환
- 특히 그동안 발행에 애로를 겪었던 A3등급의 발행이 크게 증가하고 투기등급업체의 발행도 부분적으로 재개
* 회사채 및 CP 발행 추이(억원, %)
2000.9
10
11
12
2001.1
2.1∼8
회사채순발행1)
4,425
(-3,225)
7,474
(-8,136)
-6,716
(-17,136)
-47,603
(-62,093)
4,429
(-3,131)
5,778
(3,678)
BBB등급차환율
53.0
21.4
7.9
20.0
60.4
‥
CP 순발행
-3,963
12,475
-8,367
-52,947
64,982
‥
( A32) )
-3,618
-4,708
-6,746
-11,148
18,674
‥
1) 법정관리, 화의 및 워크아웃 기업을 제외한 일반기업 발행분, ( ) 내는 Primary CBO 편입분 및
산업은행 신속인수분 제외 2) 증권사 CP할인 기준
ㅇ 기업의 긴급자금수요를 나타내는 당좌대출한도 소진율은 계속 하락
* 당좌대출한도 소진율 추이(%)
2000.10말
11말
12.251)
2001.1말
2.5
21.2
19.9
18.6
17.7
16.8
1) 연말 일시적인 당좌대출감축에 따른 교란요인을 감안하여 12.25일 현재 소진율을 이용
2. 그 동안의 대책 추진현황
□ 금융시장의 기조적인 안정을 위해서 기발표한 기업자금 지원시책을 실효성 있게 추진해 나가는 한편 구조조정 노력을 지속적으로 전개함으로써 신용리스크에 대한 우려를 낮추어 나감
ㅇ 이와 아울러 경기상황에 따른 신축적인 정책운용을 통해 실물경제와 금융시장의 동반안정을 꾀해 나감
① 금리안정 기조의 유지
ㅇ 한국은행은 목표 콜금리를 5.25%에서 5.0%로 인하하여 실물경제의 회복과 금융시장의 안정을 도모
ㅇ 국고채금리 안정등을 통해 은행 수신금리 인하 및 투신사등 제2금융권에도 자금이 원활히 유입될 수 있는 여건을 조성
- 기업자금공급 확대 및 기업금융비용 부담 완화
② 회사채의 원활한 차환발행 지원
ㅇ 신속인수방안을 통해 산업은행이 1월중 7,500억원 수준의 회사채를 인수한 데이어 2월중에는 총 5,000억원 수준(2.9일 현재 1,200억원 기인수)을 인수할 예정
- 인수된 회사채는 일정기간(3개월 내외)이내에 회사채담보부증권(P-CBO)에 순차적으로 편입시킬 계획
ㅇ 그동안 7.3조원 수준의 P-CBO를 발행한 데 이어 2월중 약 2.5조원의 P-CBO를 발행할 예정
- 신보는 1.20일 14개 consortium 증권사로부터 2~4월중 12.9조원