KIKO와 블랙숄즈모형

_SLIDE_1_ 블랙숄즈 가격결정모형 _SLIDE_2_ 목차 02 블랙숄즈모형 (1) 2-1 블랙숄즈모형이란 2-2 기본가정 2-3 이론식 + 설명 03 블랙숄즈모형 (2) 3-1 블랙숄즈모형의 장/단점 01 옵션 1-1 옵션이란 1-2 가격결정요인 1-3 가격결정모형 04 사례연구 4-1 KIKO사태와 블랙숄즈모형 _SLIDE_3_ 옵션 01 OPTION _SLIDE_4_ 옵션이란 1. 옵션의 개념 1-1 1. 주식, 채권, 주가지수 등 특정 자산을 장래의 일정 시점에 미리 정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리. 2. 헤지(hedge)의 목적으로 도입 콜옵션은 가격상승, 풋옵션은 가격하락에 따른 위험을 사전에 없애는 효과. 살 수 있는 권리 가격이 예상보다 올랐으면 권리를 행사, 값이 떨어지면 포기 팔 수 있는 권리 가격이 예상보다 내렸으면 권리를 행사, 값이 오르면 포기 Call option Put option _SLIDE_5_ 옵션의 가격결정요인 1. 기초자산의 현재가격(시장가격) 2. 옵션의 행사가격 3. 옵션 만기일까지의 기간(잔존기간) 4. 기초자산 가격의 분산(기초자산 변동성) 5. 무위험이자율 1-2 _SLIDE_6_ 옵션의 가격결정요인 옵션의 가격은 5가지 요인들에 의해 다음과 같이 변화한다. 1-2 내용 내용 내용 내용 변화 요인 콜옵션 풋옵션 기초자산의 현재가격 (+) (-) 옵션의 행사가격 (-) (+) 옵션 만기일까지의 기간 (+) (+) 기초자산 가격의 변동성 (+) (+) 무위험 이자율 (+) (-) _SLIDE_7_ 옵션의 가격결정모형 Option Pricing Model; OPM 1-3 이항 옵션 가격결정모형 1979년 콕스와 루빈스타인에 의해 개발 옵션가격을 결정하는 …
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