투자의사결정(회계적이익률법, 회수기간법, 순현재가치법, 내부수익률법, 투자안경제성분석)

지 못한다는 단점을 갖는다. 즉, 100을 투자한 투자안 A의 순현재가치가 50이고 1,000을 투자한 투자안 B의 순현재가치가 100일 경우 순현재가치법에 의하면 B투자안이 더 우월한 것으로 평가된다. 그러나 만일 B투자안 대신에 A투자안에 10회 투자한다면 총순현재가치는 500이 될 것이므로 효율성 측면에서 볼 때 B투자안이 A투자안보다 더 우월하다고 할 수 없을 것이다.

(4) 내부수익률법

내부수익률(IRR : internal rate of return)이란 투자로부터 기대되는 현금유입액의 현재가치와 투자에 소요된 현금유출액의 현재가치를 동일하게 하는 할인율을 말하는 것으로 투자안으로부터 달성할 수 있는 투자수익률을 의미하는 것이다.
내부수익률법에 의하면 내부수익률이 가중평균자본비용보다 높게 나타나는 투자안은 채택하고 낮게 나타나는 투자안은 기각한다. 내부수익률법은 투자안에 대해 화폐의 시간가치를 고려한 투자수익률을 산출하여 적용하기 때문에 투하자본의 효율성까지 의사결정에 반영하는 방법이라고 할 수 있다. 다만 미래에 기대되는 현금흐름으로부터 내부수익률을 산출하기가 용이하지 않다는 점이 그의 적용을 어렵게 하는 요인이다.

(5) 투자안의 경제성 분석 사례

(주)신안캠은 금년초에 무인판매기 설치에 대한 투자안을 고려하고 있다. 무인판매기의 설치와 관련하여 예측된 자료는 다음과 같다. 무친관매기의 사용가능년수는 3년이며 3년이 경과하면 즉각 폐기처리 된다. 매년의 현금흐름에서 최초의 투자액은 연초에 이루어지고 매년의 수익과 비용의 현금입출금은 연말에 이루어진다고 가정한다. (주)신안캠의 가중평균자본비용은 연간 20%이며 목표이익률은 가증평균자본 비용을 달성하는 것이다. 본 투자에 대해서는 매년 투자금액의 1/3 만큼씩 감가상각하며, 2년의 회수기간을 적용하고자 한다. 본 투자안에 대해 각 평가방법에 따라 투자의사결정을 하라

1) 회계적 이익률법: 투자안으로부터 3년 간의 회계이익을 산출하면 다음과 같다.

따라서 연평균 회계

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