사채와 주식(보통주, 사채의 발행, 전환사채, 우선주의 내용과 종류)

수 없을 때에는 전환 사채를 발행하여 보통주의 발행을 연기시킬 수 있다.
(4) 사채권자는 상황에 따라 사채 또는 주식으로 보다 유리한 투자기회를 선택할 수 있다. 전환사채의 보유자들은 보통주의 가치 상승에서 오는 전환가치 증가로 자본 이득을 기대할 수 있을 뿐 만 아니라 일정한 이자나 배당금도 받게 된다. 따라서 투자자의 입장에서 보면 전환사채는 보통주와 정규사채의 이점을 동시에 취할 수 있게 하는 증권이다.

전환사채는 이와 같은 장점뿐만 아니라 몇 가지 단점도 갖고 있다.
(1) 전환증권의 전환은 일종의 무상증자로서 기업에 유입되는 자금은 없지만 보통주를 증가시킨다. 따라서 배당금이 증가하여 현금지출이 증대될 가능성을 갖게 된다.
(2) 전환증권의 전환은 실질적인 자산의 증가 없이 주식 수만 증가시키므로 최초의 주주들의 소유권과 경영통제권을 축소시킨다.
(3) 보통주의 시장가치가 전환가격보다 매우 높은 상황에서 전환이 이루어지면 기존주주들에게 불리한 결과가 나타날 수 있다.

IV. 우선주의 내용과 종류

우선주(preferred stock)라 함은 자기자본을 구성하는 주식의 일종으로 이익배당이나 잔여재산분배와 관련하여 보통주보다 일정한 우선권을 갖는 주식을 말한다. 여기에서 우선권이라 함은 이익배당을 받을 권리에 대해서 보통주에 선행한다는 것을 의미한다.
우선주를 유형별로 구분하면 다음 다섯 종류가 된다.

(1) 누적적 우선주와 비누적적 우선주

누적적 우선주는 이익배당에 대한 누적권이 부여되어 있는 우선주를 말한다. 즉, 매 결산기에 소정의 우선배당율로써 보통주보다 우선하여 배당을 해준다는 조건이 주어져 있으며, 동시에 어떤 결산기에서 소정우선율에 의한 배당의 지급이 유보이익금이나 이익금의 감소로 혹은 손실의 발생으로 인해 이루어지지 못할 때에는 그 미지급된 배당분은 누적되어 차기에 전기의 미지급된 우선주배당금과 당기의 우선주배당분의 합계액을 보통주에 우선해서 배당해 주는 것이다. 따라서 우선주의 배당이 없이는 보

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