[기업인수합병 가치평가] M&A의 기업가치평가 - 재무적 평가 [합병가치와 프리미엄, 현금인수에 의한 인수합병, 주식교환에 의한 M&A 효과]

[기업인수합병 가치평가] M&A의 기업가치평가 - 재무적 평가 [합병가치와 프리미엄, 현금인수에 의한 인수합병, 주식교환에 의한 M&A 효과]

목차

M&A의 기업가치평가 - 재무적 평가

Ⅰ. 합병가치와 프리미엄

Ⅱ. 현금인수에 의한 M&A

Ⅲ. 주식교환에 의한 M&A와 효과

1. 주당이익의 비교방법
2. 시장가격의 비교방법
M&A의 기업가치평가 - 재무적 평가

M&A는 어떤 형태로든지 기업의 실질적인 경제 가치를 창출할 경우에만 이루어진다고 전제할 수 있다. 이러한 가치창출은 시너지와 같은 영업상의 효율성이나 자본시장에서의 자본조달과 신규시장진출의 용이성, 원자재의 보다 안정적인 확보, 판로개척, 세제상의 이점 등 기업의 현금흐름을 호전시킬 수 있는 요인들로부터 발생된다고 할 수 있다.
합병시 재무적 평가로서 인수기업이 인수대상기업에게 지급하게 될 대가가 현금인 경우와 주식인 경우로 구분하여 살펴보고자 한다.

I. 합병가치와 프리미엄

기업합병의 결과로 기업이 이득인지 손실인지는 M&A에 따른 비용(cost)보다는 수익(benefits)이 더 클 때에 알 수 있으며 그 차액이 이익일 때 M&A의 프리미엄이라고 한다. 이와 같은 요…