[경영,경제] 투자론 - 미국의 양적완화와 축소가 한국의 외환시장 및 금융시장에 미치는 영향

과 비교할 정도로 싸질 것”이라는 벤 버냉키 Fed 의장의 발언에서도 잘 나타나고 있다. 그동안 미국은 지속적으로 약(弱)달러 정책을 써왔지만 공식적으로는 강(强)달러를 추구한다고 공언해 왔다. 그것이 이번에 깨진 것이다. 약달러 정책을 쓰겠다고 공공연히 발언하기 시작한 것이다.

우리나라 수출 기업에 악재
미국이 약달러 정책을 쓴다는 것은 우리나라에는 환율이 떨어진다는 것을 의미하며, 이는 수출 기업에 악재다. 예를 들어 환율이 1130원에서 1030원으로 떨어진다면 1억 달러어치를 수출하는 기업에는 원화 표시 매출이 1130억 원에서 1030억 원으로, 100억 원이나 줄어든다는 의미다. 문제는 단순히 매출이 줄어드는 것이 아니라 이익도 감소하는 데 있다. 원자재를 100% 내수에 의존하는 기업은 이익이 최대 100억 원이 줄어들게 된다. 원자재를 수입하는 임가공 업체는 피해가 상대적으로 적다는 차이는 있지만, 수출 기업 전체로 보면 악재로 작용한다. 이 때문에 수출이 급격하게 줄어들면서 경상수지를 압박하게 되는 것이다. 이를 방지하기 위해 우리나라 정부는 원화 가치가 급격히 올라가지 않도록 환율 방어를 하게 된다. 쉽게 말해 시중에서 달러화를 사들이는 것이다. 하지만 이것이 바로 환율 조작이라고 미국이나 일본 정부에서 우리나라를 비난하는 부분이다. 이런 비난을 들어가면서도 수출을 해야 먹고사는 구조이기 때문에 어느 정도 환율 방어를 할 수밖에 없었던 것이 우리나라의 현실이다. 그런데 이 부분이 점점 어려워질 것으로 보인다.
미국에서 이번 QE3를 실시한 이유가 미국 제품의 시장 경쟁력을 살리기 위해서이기 때문에 대표적인 대미 무역 흑자국인 한국이나 중국의 환율 정책에 현미경을 들이대고 볼 것으로 예상된다. 이것은 특허로 대변되는 보호주의 무역 전쟁에 이어 본격적인 ‘통화 전쟁’이 시작되는 것을 의미한다. 이에 따라 단기적으로는 원화 강세(환율 하락) 현상이 나타날 가능성이 높으며, 이는 수출 기업에 악재로 작용할 것이다.

미국의

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