[경영,경제]최근 외환시장의 움직임에 따른 한국의 환율 하락

바 거시건전성 외환규제 3종 세트가 있다. 이번에 나온 선물환 포지션 규제가 그 하나이고 이제 남은 2개 카드가 더 있다.(외국인 채권투자 과세, 외환 건전성부담금, 선물환포지션 규제)
2단계 조치로는 외환건전성부담금을 높이는 방안이 유력하다. 외환건전성부담금은 은행의
외환차입에 부과하는 은행 세인데 이를 상향조정하면 외화차입이 줄어 달러공급이 줄어드는
효과가 생긴다. 이후 검토될 수 있는 3단계 조치로는 외국인 채권투자에 세율을 높이는 거다.
3종 세트 모두가 시행되면 외국인 잔고는 감소할 가능성이 크다. 정부는 3개 조치만으로도 충분히 외환시장 변동성이 줄어들 것으로 보고 있다.

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최근 원/달러 환율의 하락세가 두드러지고 있다. 지난 5월 유럽 재정위기가 재 부각 되면서 달러당 1,200원 수준까지 급등했던 환율은 이후 1,130~1,150원 대의 박스 권에서 비교적 안정적인 모습을 보였다. 그러나 최근 그 수준이 1,110원 대로 레벨 다운되었다. 대외의존도가 높은 한국경제에 있어서 환율 하락은 경상수지 및 수출기업 채산성 악화 등을 유발시킬 우려가 있다. 이에 본고에서는 최근 원/달러 환율의 하락 배경을 살펴보고 향후 환율 움직임을 전망해 보고자 한다.

최근 원/달러 환율의 하락에는 1)美 QE3 시행, 2)한국 국가신용등급 상향조정, 3)유럽 위기 진정 등이 주요 배경으로 작용하고 있다. 먼저 美 연준(Fed)이 추가 양적완화를 통해 달러화 유동성을 확대공급한 점이 원/달러 환율의 가장 큰 하락 요인이다.
국제 외환시장에서 달러화 유동성이 증가함과 동시에 미국 경기회복에 대한 기대로 금융시장이 안정되고 위험자산 선호심리가 강화되면서 국내 자본시장으로 외국인 투자자금의 유입이 확대되기 때문이다. 과거 1~2차 양적완화 시기에도 원/달러 환율이 각각 20.4%와 3.6% 하락한 점도 상기할 필요가 있다. 다만 이번 3차 양적완화는 실제로 시행에 들어가기 전 달러화 가치 하락이 시장에 선반영 되었기 때

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