국제통화제도의 변천(브레튼우즈체제, 국제유동성위기와 특별인출권, 스미소니언체제의 성립, 수입인플레이션과 크롤링페그, 킹스턴체제, 플라자합의, 자본이동과 자동조정기능)

동성의 공급증대 등으로 국제통화질서를 어느 정도 회복해 온 세계는 1971년 5월 다시 국제통화위기에 직면하였다. 이 같은 위기가 다시 재현하게 된 가장 큰 이유로는 IMF 창설 이후에 미국의 국제준비자산 보유고가 처음으로 서독보다 작아지게 됨에 따라서 달러의 평가절하 가능성이 증가하였기 때문이었다. 달러의 평가절하를 예측한 투기가들의 달러투매)는 세계 주요외환시장의 큰 혼란을 초래하였으며, 런던 자유금시장의 금시세는 온스 당 40달러를 초과함으로써 금의 이증가격제가 실시된 이래 최고가를 기록하였다. 이러한 혼란을 피하기 위해 1973년 주요 경제국들은 변동환율제로 이행하게 되었다 1971년 스미소니안(Smithonian) 협정에서 마르크화와 일본의 엔화에 대하여 과대평가되었던 달러의 평가절하를 실시하면서 선진공업국들은 점차적으로 관리변동환율제도(system of managed floating exchange rate)를 채택하기 시작하였다.

IV. 수입인플레이션과 크롤링 페그(crawling peg)

1970년대에 세계 모든 나라에서 인플레이션현상이 발견되었고, 각국의 인플레이션은 서로 영향을 주고받으면서 상승적으로 파급되어 갔다. 이에 따라서 물가상승의 압력이 환율에 반영되는 시차를 늦추기 위하여 크롤링페그(crawling peg)를 채택하는 국가들이 증가하였다.

V. 킹스턴체제

1976년 1월 자마이카의 킹스턴에서 새로운 국제통화제도를 향한 과도기적 체제를 수립하였는데 이 킹스턴체제가 오늘날의 국제통화제도라고 할 수 있다. 킹스턴체제의 기본내용은 각국에게 그들의 경제여건에 적합한 독자적인 환율제도를 선택할 수 있는 재량권을 부여함으로써 오늘날 대부분의 국가가 실시하는 관리변동환율제도를 인정한 것이다. 킹스턴체제를 과도기적이라고 부르는 것은 금의 공정가격제가 폐지되고 달러의 기축통화로서의 역할은 사라겼지만 이에 대신할 만한 국제통화는 아직 정해져 있지 않았기 때문이다. 관리변동환율제도는 환율의 결정을 외환시장의 수급에 맡기지 않고,

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