금융기법의 발달과 금융시장의 확대 및 통합(금융기법의 발전, 금융시장의 개방과 세계금융시장의 통합)

공격적 헤지펀드에 의해 언제, 어떤 형태로든지 공격당할 위험을 안고 있다고 할 수 있다.

III. 한국의 환율제도

한국은 1948딘 정부수립 이후 고정환율제도를 채택해 오다가 1964년 5월에 단일변동환율제로 바꾸었으나 사실상 환율이 미국 달러에 고정되어왔다. 1970년대에 국내물가가 상승하여 원화의 대외가치가 크게 하락하였는데도 불구하고 대외가치를 나타내는 환율이 상당기간 고정되었다. 이와 같은 환율의 고정은 원화가치의 실질적 고평가를 초래한 결과 적정환율인 경우에 비하여 수출을 억제하여 국제수지 적자를 축소시키는 기능을 수행하지 못하였다. 이 같은 현상은 1997년 외환위기를 2년 앞둔 1995년에 심하였다. 그리고 상당한 시차를 두고 실질환율과 적정환율의 괴리를 감소시키기 위하여 환율을 큰 폭으로 인상(원화의 평가절하)함으로써 국내물가상승과 차관기업의 부담가중을 가져오기도 하였다.
1980년 2월 SDR 바스켓과 독자바스켓을 결합한 복수통화바스켓 방식에 의하여 환율이 유동적으로 결정되게 하였다 SDR 바스켓이란 자국통화의 대외가치를 SDR의 가치에 고정시키는 것을 뜻한다. 독자바스켓이란 독자적으로 자국과 거래비중이 큰 국가의 통화를 선정하여, 이들 통화의 대외가치(대미 환율)를 가중평균한 값에 자국통화를 고정시키는 것을 말한다.
1980년대에는 한국은행 총재가 이같이 결정된 환율을 기준으로 국제수지상황, 국내외 금리차, 국내외 물가상승률차, 외환시장의 전망 등의 실세반영을 위한 정책조정변수를 감안하여 각종 외환거래의 기준이 되는 한국은행집중기준율을 결정 고시하였다. 이 방식은 미국과 일본의 비중이 상대적으로 높기 때문에 달러화나 엔화의 비중이 상대적으로 높게 반영되어 환율이 양국통화에 크게 영향을 받는 불합리성을 가지고 있었다.
복수통화바스켓이 지닌 문제점을 해결하기 위하여 1990년 3월 1일 시장 평균환율제도를 도입하였다. 이로써 환율결정에 정부가 직접 개입해 오던 엄격한 관리변동환율제도를 탈피하여 제한적이긴 하지만 국내외환시장에서 외

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