본문/내용
유럽통화통합
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유럽통화통합의 역사적 과정
유로화의 영향력 및 지속가능성
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목 차
마스트리히트 조약
결론
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유로화의 배경 및 의의, 경제적 효과
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유럽통화통합의 역사적 과정 (1)
Bretton Woods
Snake
EMS
심각한 불균형의
상황에서만 통화의
평가를 조정하는
고정환율제
EC회원국 통화와
달러 사이의 최고
환율변동폭은 2.25%
(기준환율의
상하 1.125%)
European
Monetary
System: 통화안정을
목적으로 창설
(환율변동폭 15%)
그러나 EMS 역시 1990년대에 접어들면서 운영에 차질을 빚게됨-환율의 불안정, 유럽역내시장통합, 국가간 자본이동의 자유화, 인플레이션
새로운 경제, 통화 동맹에 관한
관심과 노력이 고조됨. 단, EMS가 유럽통화안정에 기여한 측면은 인정
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One market, One money!!!
유럽통화통합의 역사적 과정 (2)
유럽경제공동체의 번영과 지속
EMU의 공식적인 출범
단일통화명칭을 Euro로 확정
마스트리히트 조약의 체결
독립된 중앙은행제의 포기는 민족주의를 초월한 통화통합 시도라는 측면에서 과거의 노력과는 질적으로 판이함
1999년 1월
1992년 2월
1995년 12월
이는 자본, 재화, 서비스, 노동력 등의 자유로운 이동을
핵심으로 하는 경제통합, 통화통합을 의미함
…
2002. 1. 1:일상적 거래에도 사용
터 EMU 참가국들은
Euro를 자국통화로 사용하기 시작함
1차 참가국은 모두 11개국, 현재 15개국
(그리스, 슬로베니아, 키프로스, 몰타)
4억명 이상의 유럽인들이 사용하고 있음
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유로화 출현의 의의 (2)
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세계경제의 주도권을 장악해 왔던 미국을 견제 할만한 세력으로 등장
달러 중심의 기축통화질서에 적지 않은 변화를 줌
유로화는 다수의 선진국들이 대등한 입장에서 통화 주권을 포기하고 통화 통합을 이루는 최초의 시도임
편익측면
유로화 출범의 경제적 효과
외환거래비용 및 금융거래비용 감소
환율변동의 불확실성 제거
명목환율변동의 제거로 인한
실질환율의 안정
EURO 체제의 유지는 경제적 이득에 많이 좌우 됨
환리스크 제거,
가격투명성 제고에 기인한 교역촉진
회원국간 거시경제정책 협조 용이
불확실성 제거로 실물경제 투자 확산
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유로화의 영향력 및 지속가능성 (1)
통화권에 참여하는 것이 그렇지 않은 경우보다 자국에 더 많은 이득
손실이 높다면 자국통화를
사용하기를 원하게 됨
유로화 도입에 관한
비용-편익 분석의 필요성
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+a
참여시의 비용: 통화의 변경에 따른 전환비용
탈퇴시의 비용: Euro의 포기에 따른 협력관계 파기 및 시장에서의 신뢰성 상실
유로화의 영향력 및 지속가능성 (2)
편익측면은 앞 절의 경제적 효과로 대신함
1st
환율정책의 포기:
환율의 지나친 불균형, 경제적 충격을 완화시키기 위한 중앙은행의 환율 정책을 사용할 수
없게 됨
2nd
개별국가 화폐정책 수단이 없어짐:
개별국가의 충분한 이해관계를 반영한 화폐정책을 사용할 수 없게 됨
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비용측면
Euro화의 도입은 EU 산업전반 현재의 체제를 뒤엎는 급격한 변화를 야기
Euro
가격투명성으로 인한
한계기업의 도태
규모의 경제 달성을 강요