본문/내용
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헤지 펀드(Hedge Fund) 규제,어떻게 할 것인가
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Contents
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헤지펀드의 소개
글로벌 헤지펀드의 규제논의
한국형 헤지펀드
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1. 헤지펀드의 소개
글로벌 헤지펀드 규모
헤지펀드 연간 수익률
지역별 헤지펀드 비중
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헤지펀드란
√ 일반적으로 부유한 투자자들을 대상으로 하며, 큰 위험을 감수하면서 높은 수익률을 추구하는 위험한 투자펀드
√ 시장 방향성과는 상관없이 수익을 얻기 위해 투자하는 펀드
헤지펀드의 특성
소수의 투자자들로 구성
펀드 매니저의 보수 체계와 투자
절대 수익의 추구
높은 레버리지의 사용
비교적 적은 유동성
다양한 투자 전략
1. 헤지펀드의 소개
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헤지펀드와 뮤추얼펀드의 비교
구 분
헤지펀드
뮤추얼 펀드
투자자 모집
사모
공모
투자자 구성
부유한 개인, 기관투자자
(주로) 개인
규제
거의 없음
투자회사로 등록, 각종 공시의무
펀드 매니저의 수수료
운용 수수료, 실적 연동 성과급 수수료
자산 기준 고정 수수료
펀드 매니저의 투자
자신의 돈을 펀드에 투자
투자하지 않음
공매도, 파생상품 투자
제한되지 않음
제한됨
수익
절대 수익
상대 수익
위험
…
2. 글로벌 헤지펀드 규제논의
없다는 결론
√ 2008 금융위기와 서브프라임 모기지 이후 헤지펀드 운영에 관한 2개의 위원회 (asset manager’s committee, investor’s committee)
정보공시, 평가, 위험관리, 거래/업무집행, 내부통제, 이해상충/업무관행 5개의 분야에서 최선의 practice를 강화
공개회사와 함께 정보공시를 강화하는 내용을 포함한 획기적인 투자자 보호책의 도입
헤지펀드 운용자의 설명책임을 강화할 것 등의 내용을 권고
2. 글로벌 헤지펀드 규제논의
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미국의 논의 방향
√ 2009 6/17 금융규제감독 개혁안에 따르면 연방준비은행이 헤지펀드와 사모펀드를 포함한 은행 및 은행 지주회사 등 금융시장 안정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 모든 금융회사에 대한 감독권 보유하고, 금융회사들은 금융위기 시 완충역할을 할 수 있는 충분한 유동성 및 자본에 대한 강화된 기준 적용받게 됨
√ 금융위기에 심각한 영향을 미친 헤지펀드, PEF, Venture capital fund 등 사모펀드의 Fraud and abuse로부터 투자자를 보호하고, 금융안정성에 위협이 될 수 있는 특정 펀드의 리스크 및 전체적 리스크를 판단하는데 필요한 정보를 제공하여 투명성을 높이는 방식
2. 글로벌 헤지펀드 규제논의
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미국의 논의 방향
사모투자펀드의 증권거래위원회(SEC) 등록 의무화($3000만 이상 모든 펀드)
공시요건 강화 및 거래상대방에 대한 공시의무
보고의무 강화(자산평가액, 차입규모, 부외 노출, 거래상대방위험, 투자 포지션 및 기타 금융 안정성에 대한 위협적 요소나 잠재적 system risk에 영향 미칠것으로 판단되는 사항 보고)
Anti-fraud 및 conflict of interest 금지규정 준수
광범위한 compliance program 설치의무와 기록 유지 의무
SEC의 해당펀드에 대한 정기적