본문/내용
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한 국 가 스 공 사
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목 차
기업개요 사업구조
분석1 실적/ 분석2 E&P
리스크 유상증자설,
기술적 분석 차트 및 수급
투자 의견
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기업 선정
환율 하락 수혜 주
계절성 연중 겨울 철이 가장 큰 성수기
연말 배당시즌, 배당 주
한 달여 간의 조정 국면
기업 자체 리스크 감소 및 뉴스 부각
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기업 개요
기업
㈜한국가스공사
설립일
83. 8. 18
상장일
99. 12. 15
대표이사
주강수
발행주식수
77,284 천주
현재가
49,200
시가총액
3조 8,333억
EPS
3,412
BPS
55,335
ROE
6.3
국내 천연가스 도매를 담당하는 공기업
2005. 12
2006. 12
2007. 12
2008. 12
2009’11/4
PER(배)
12.23/
8.59
14.03/
9.08
16.72/
7.32
20.40/
8.55
11.59
PBR(배)
0.89/
0.63
0.95/
0.62
1.59/
0.69
1.65/
0.69
0.94
3백 8십만주(5.01%) 7월 30일 …
① 08’ 4Q ~ 09’ 3Q 270만톤 미판 된 가스 금액 4분기 종합 정산
②계절적 특성
③6월 요금 7.9%인상 분 플러스
①5조원의 미수금 회수 여부
②물량정산으로 발생한 요금 회수 여부
③미수금으로 인한 이자비용 회수 여부
④환율과 유가의 귀추
⑤해외 자원개발 배당 수익 규제 완화
① 이라크 쥬바이르 유전 확보, 당사 하루 19만배럴 생산
②우즈벡 수르길 광구 1.4조, 미얀마 2천억 가치 추정
③ 탐사 중인 미얀마, 수르길 등지의 광구는 비 규제 대상
승
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분석 E&P
이제는 가스 공사가 아닌 해외 자원 개발 기업으로 변화
- 도시가스 성장 감소, 발전용 LNG 원자력 증대로 점차적 감소 전망
향후 수익 원으로 E&P에 집중
- 01년부터 연 평균 27.4% 성장세
현재
카타르 지분참여
가스공사 지분 60% 참여
24년까지 생산
연 660만톤 생산
오만 지분참여
24% 지분 참여
25년까지 생산
연 640만톤 생산
향후
- 내년 예멘 가스전 매당 수익 발생
- 13년부터 미얀마, 우즈백 배당수익 발생
정부 해외 배당 수익 규제 해제
기타 광구 탐사사업 5개 구역 진행 중
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분석 E&P
추정 가능 부분
① 이라크 쥬바이르 유전 확보, 당사 하루 19만배럴 생산
- 단순계산 (매장량 37억배럴유가75$=277억$)
- 현 시가총액 대비 15%가치 평가 (6천억)
②우즈벡 수르길 광구 1.4조, 미얀마 2천억 가치 추정
③ 탐사 중인 미얀마, 수르길 등지의 광구는 비 규제 대상
- 순이익 증가에 큰 영향 예상
- 수르길 지분 35%참여, 미얀마 10% 참여
2013년까지 추정
-자기자본 4조원 대비 50%이상의 해외 지분 확보
-올해까지의 자산가치에 해외 지분 미 반영
종합 자원개발기업으로 변화
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리스크 유상증자 설
한국가스공사 일봉
9/30 유상증자 설로 -10.57% 급락
- 주강수 사장 기자회견, 13년까지 2조원 규모 유상증자 추진, 자본규모를 현재 2배 규모로 확대 방안 검토 중
주담과 통화 결과
- E&P강화를 위한 자본 확충 필연적,
BUT, 그것이 유상 증자가 될지 사업으로 발생된 이익확충을 통한 자본확충이 될지 미지수
한전 40조원 대 자본
가스공사 4조원의 10배 규모
E&P투자를 위하여 자본력
필요
전망
1.유상증자 전망치 2조원에는
미치지 않을 것