하이닉스 재무관리

)

_SLIDE_14_
DCF모형의 적용(WACC도출)
β=1.314
2119.7(KOSPI 200, HYNIX공 분산)/1613.1(KOSPI 200분산)
Ks=3.3+(11.18-3.3)1.314=13.65

S=8,040,672(백 만원)
B=10,133,858(백 만원)
재무상태표상의 부채총계에서 미지급금과 퇴직급여충당부채 등 차감.10년 3분기 잔액
B/S+B=0.558, S/S+B=0.442
T=약 15%

_SLIDE_15_
DCF모형의 적용
WACC=5.970.850.558+13.650.442=8.86%

FCF 의 현재가치
10,873/1.0886+11,845/1.0886²+12,906/1.0886³+14,061/1.0886⁴+15,318/1.0886^5=50,404(억 원)


_SLIDE_16_
DCF모형의 적용(영구기업가치 도출)
안정 성장률 = 0% 가정
12년도 시점에서의 영구기업가치
15,318/0.0886=170,858
현재가치=170,858/1.0886^5=111,758(억 원)
DCF모형의 적용(영업가치 도출)
50,404+111,758=162,162(억 원)
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DCF모형의 적용
비 영업용 자산의 가치
초과보유현금 없음(현금을 제외한 유동자산과 차입금을 제외한 유동부채의 규모를 감안)
기타 보유자산 현황
34,210(억 원)
단/장기 금융상품, 매도가능증권, 만기보유증권,투자부동산, 지분법 적용투자주식 가액
_SLIDE_18_
DCF모형의 적용
전체 기업가치
162,162+3,4210=196,372(억 원)

자기자본 가치
196,372-101,338=95,034(억 원)
_SLIDE_19_
Con)

지분 15%에 해당하는 부분에 대하여 2조원의 인수 가격 제시.

DCF 에 의한 자기자본의

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