주가변동요인

향에 따라 주가는 상당한 영향력을 받게 된다.

(3) 외국인
1992년 증권시장이 외국인에게 개방된 이후 한국의 증권시장은 매년 양적 질적으로 많은 변화를 겪었다. 특히 이들 외국인의 주류는 한국이 IMF관리체제에 들어서기 직전 대량의 주식매도로 종합주가지수를 300선까지 떨어뜨렸으며 이후 한국경제가 바닥을 찍고 회복되는 기미를 보고 가장 먼저 한국증권시장에서 우량기업들에 투자하여 가장 큰 수익을 내기도 했다. 현재 주식시장에서 외국인들의 영향력은 절대적인 수준에 와 있기 때문에 이들의 매매동향에 따라 주가는 상당한 영향을 받고 있다.

(4) 증시정책
정부의 주가안정화정책은 기업의 실물투자에 있어 비효율성을 증대시킬 수 있다. 주식의 내재가치와 정부정책효과의 상관관계가 낮아질수록 기업 가치와 주가간의 민감도 저하로 기업의 과소투자문제가 확대되고, 정보취득에 따른 기대수익이 낮아져 정보보유투자자의 숫자가 감소할 것이며 이에 따라 기업의 과소투자가 발생하는 것으로 나타난다. 우리나라 주식시장에서 증시정책 변화가 주가에 큰 영향을 미쳐왔다. 1988년부터 기업공개를 촉진하는 정책을 취해 온 결과 87년 주식시장에 공급된 물량이 공모가 기중으로 2438억 원인데 비해 88년 1조 494억 원, 89년 3조 546억 원에 이르렀다. 즉, 기업 공개시 공모가 산출에 있어서 내재가치뿐만 아니라 상대가치 적용의 허용으로 창업주의 이득을 최대한 보호하는 정책을 취함으로써 결과적으로 기업공개 러시를 이루게 된 것이다.

(5) 기타
그 외에도 고객예탁금 등 증시주변의 자금의 사정, 내부자거래, 거액의 자금을 가진 개인투자자들의 동향, 신용 및 미수금 현황, 그리고 각종 기술적 지표 역시 증시내적인 요인으로 작용한다.

다. 시장 외적요인

(1) 경제적요인

① 경기 변동
경기는 주가와 밀접한 관계를 갖고 있다. 경기는 확장과 수축을 반복하면서 변동하는데 경제활동이 활발하여 경기가 활황국면에 접어들면 생산, 고

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