본문/내용
벤자민 J. 코헨, 박영철 옮김 『화폐와 권력 : 다시 그리는 세계 경제지도』
`5장 통화경쟁과 통화의 계서제`
1. ‘국경을 초월한 통화 사용’의 종류
두가지 유형의 국경 초월 통화 사용으로 인해 유량중심적 화폐지리학 모델(vs.국가중심적 모델)의 가치가 부각된다.
통화 국제화 (CI: currency internationalization) : 국가들간의 거래
통화들간의 계서제적 관계를 강조하고, 몇몇 인기 있는 화폐들의 세력권역을 확장시킨다.
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- CI의 발생차원 두 가지 : a. 민간차원에서, 국제무역에서는 교환의 매개체(수단)로서, 무역송장에서는 회계단위로서, 그리고 국제투자에서는 가치저장의 수단으로서 사용된다. b. 공공차원에서는 준비금과 개입수단, 환율의 고정 수단으로 사용된다.
- 발생동기 : 규모의 경제나 거래비용의 감소에서 비롯된다. 여러 개의 통화보다는 한두 개의 통화만 사용하는 쪽이 국가간 거래비용을 줄일 수 있다. CI의 이점은 화폐의 세 가지 기본적 기능 면에서 국가간 통화동맹이 주는 경제적 이익과 매우 흡사하다. a. 화폐가치 상승, b. 가치저장 수단으로서의 매력 상승, c. 정부들이 규모의 경제에서 얻는 이익
통화 대체 (CS: currency subsitution) : 타국에서의 내부거래
전통적인 영토권역에 대한 직접적인 침범이며, 인기가 덜한 통화의 사용도와 영향력을 축소시킨다.
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- CS의 변종 두 가지 : a. 산업국들간의 금융관계에서만 볼 수 있는 통화 혹은 통화자산의 대칭적 호환이다. 국제적 포트폴리오 다변화 과정에서만 볼 수 있는 것으로 국내 화폐 대신 외국 화폐가 저축, 대출 혹은 투자의 수단으…
2. 국제통화의 선택
3. 실증적 사례
A. 통화 국제화
B. 통화 대체
앙은행의 청구권이기에 달러 준비금 총액에 합산되어야 마땅하다. 또한 마르크와 엔의 시세가 80~95년 사이 급등(각각 27%,141%)했기에 당연히 약화 추세에 있는 달러에 불리하게 작용했다. 또한 70년대 초반 ‘터널 속 뱀’ 실험 이후 DM블록이 부상하며 유럽에서 달러의 역할이 큰 폭으로 줄었다.
- 무역송장 부문이 유일한 예외인데 이 부문에서는 통화들의 비대칭적 사용 패턴이 훨씬 덜하다. 무역에서 가장 선호되는 것이 수출국의 통화이기 때문이다. 그러나 무역송장에서 조차 선진국과 개도국의 무역시 선진국의 통화가 지배적이다.
B. 통화 대체
(pp.219-220, 표5.12-13) : 국내 은행에서의 외화예금, 개발도상국들의 비은행계 거주자들의 국경을 넘어선 은행예금
- 많은 전문가들은 현금의 물리적 이동에 대한 자료 부족으로 인해 외환표시 은행예금에 초점을 맞춘다. 몇몇 개도국에서는 국내 은행에 외환계좌를 개설할 수 있도록 허용해 왔다. 또 이보다 더 많은 국가들이 국내 거주자들이 해외에 있는 은행에 계좌를 개설하는 것을 허용하고 있다(혹은 막지 못한다).
a. 달러 : 미국 은행권 공급량의 1/3~5/4 이상이 해외에서 통용된다고 한다. 미 연방준비제도이사회의 연구에 따르면 FRB 지폐의 순증가분 중 해외로 직접 빠져나가는 비중이 (70년대)1/3미만-`(80년대)1/2미만-`(최근)3/4 에 이르고 있다. (c.f.해외 통용의 증가는 곧 위조범죄의 증가를 뜻한다.)
b. 독일 마르크 : 전체 3~40%가 독일 밖에서 통용되는데 DM의 지역적 역할에 맞게 거의 대부분 동-중부 유럽과 발칸 반도에 집중되어 있다.
c. 엔화 : 주로 동남아시아와 러시아 극동지역에서 일본 관광객들의 지출관련 10%가 일본 밖에서 쓰이고 있다.
3. 통화 피라미드
통계자료가 주는 메시지는 국경을 초월한 통화 사용의 규모가 매우 방대하고, 통화세계의 구성원들이 사실상 뚜렷하게 계층화되어 있다는 것이다. 개별 통화들간의 비대칭적 경쟁관계와 다양한 권력