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안녕하세요. 저는 우리나라의 대표 인터넷 포털 사이트인 네이버의 재무 상태를 분석하기 위해서 이 자리에 나왔습니다. 저희는 네이버의 경쟁 기업인 다음과 야후와의 비교를 통해서 보다 정확한 분석 결과를 도출하기위해 노력했습니다.
본격적인 발표에 앞서, 먼저 네이버가 어떤 회사인지에 대한 설명을 해 드릴게요. 네이버는 1999년에 운영을 시작한 인터넷 포털 사이트로서, 통합검색, 웹문서는 물론 이미지, 동영상, 리포트, 지도, 사전 검색, 지식인 등 다양한 서비스를 제공하고 있습니다. 현재 대한민국 인터넷 포털사이트 순위 1위를 차지하고 있으며, 지식인의 폭발적인 인기 덕분에 ‘지식과 정보를 제공하는 똑똑한 사이트’라는 이미지가 강합니다. 2000년 국내 최대 인터넷 게임 포털인 한게임과 합병한 이후 NHN으로 기업 이름을 바꾸었는데요, 이 NHN의 국내 주 수입원은 광고수익과 유료 게임 서비스, 그리고 전자상거래 서비스입니다.
그럼 이제부터 네이버의 재무구조에 대한 본격적인 분석을 해 보겠습니다. 그 분석의 첫 번째로 수익성 분석을 보자면,
네이버의 매출액은 2007년도에 9억 2천 여 만원, 2008년도에 12억 원, 2009년도에 12억 3천 여 만원을 달성하는 등 매년 꾸준한 증가세를 보이고 있습니다. 또한 다른 경쟁기업들에 비해 월등히 높은 수익을 올리고 있구요. 한편 매출액 대비 영업이익인 ‘매출액 영업이익’을 보면
경쟁사인 다음과 야후에 비해 우위를 보이고 있음을 알 수 있어요. 보다 심도 있는 분석을 위해서는 경상이익에 대한 분석도 필요하지만, 안타깝게도 저희가 찾은 자료에는 이와 관련된 부분이 없었어요. 그래서 경상이익 분석은 하지 못하였구요. 이를 종합하여 보자면 네이버의 매출 총 이익률, 매출 영업 이익률 등은 모두 2008년에는 감소추세를 보였다가 2009년에는 다시 증가추세를 보이고 있어요. 이는 모든 부문이 점차 감소하고 있는 추세를 보이는 야후와 매우 비교되는 점이구요.
다…
채 비율은 점차 감소하고 있어요. 따라서 이 회사의 재무 상태는 매우 안정적이고, 앞으로의 전망 또한 매우 밝습니다.
다음으로 성장성에 대해 살펴보겠습니다. 성장성이란, 회사가 작년에 비해 얼마나 경영성과를 증진시켰는지를 알 수 있는 지표에요. 이를 판단하기 위해서는 매출액 증가율, 총 자산 증가율, 순 이익 증가율을 진단하면 되구요.
네이버는 특이하게도 매출액 증가율은 큰 폭으로 감소하였는데, 총 자산 증가율은 증가하는 경향을 보여요. 또, 다른 회사들의 순이익 증가율은 마이너스를 기록한데 비해, 네이버의 순 이익 증가율은 여전히 양의 증가율을 보이구요. 이는 네이버의 성장성이 타 회사에 비해 매우 높다는 것을 의미하는데요, 이는 2008년 미국발 경제 위기의 여파로 인해 대한민국의 경제가 전반적으로 침체되었던 상황과 매우 대비되는 현상이에요. 저희는 이를 네이버의 경쟁력이 매우 뛰어나다는 것을 입증하는 사례라고 분석하였어요.
다음으로 네이버의 현금 흐름 분석을 보겠습니다. 네이버의 차입금 대비 현금 흐름은 양의 증가세를 보이고 있는데요, 이는 자기자본비율과 부채비율의 분석에서 보신 것처럼 차입금을 줄이고 자기자본을 확충하는 경영방식에 따른 것으로 판단됩니다.
이 모든 것을 종합하여 보면, 네이버는 우리나라 최고의 인터넷 포털 사이트인 만큼 수익도 많고, 재무구조 또한 매우 탄탄하다는 사실을 알 수 있습니다. 유동 비율도 200%이상이고, 자기 자본 비율이나 부채비율 또한 매우 건전한 수준이에요. 또 우리나라의 전반적인 경기가 좋지 않을 때 조차 총 자산의 높은 증가를 보이는 것을 보아서 위기를 기회로 바꾸어 높은 수익을 올리는 매우 건실한 기업이라고 볼 수 있습니다.