[기업합병(Merger)] 사례를 통해 본 M&A의 특징, 현황, 문제점 및 시사점 분석 레포트[2012년 A+추천 레포트★★★★★]

1. M&A의 이해

1) M&A의 정의

2) M&A의 분류

3) M&A의 장단점

2. M&A 5가지 목적 및 그에 따른 사례

1) 영업적(경제적)목적

2) 재무적 목적

3) 경영 전략적 목적

4) 위험 분산적 목적

5) 기타 목적 -기술력과 상품브랜드 획득을 위한 동기

3. 우리나라의 M&A 현황과 시사점

1) 시장구조에 따른 분류

① 수평적 M&A : 상품이 최종 소비자에게 판매되기까지의 (원재료부터 제조, 유통, 판매 등) 다단계의 구조에서 어느 한 단계에 속하는 기업이 역시 같은 단계(수평적관계)에 속하는 다른 기업을 M&A하는 것을 말한다.

② 수직적 M&A : 같은 업종의 산업에 속하지만 다른 단계에 속하는 기업(수직적 관계)을 M&A하는 것을 말한다. 국내기업이 원재료의 안정적 수급을 목적으로 원재료가 풍부한 해외에서 기업을 신설하거나 현지기업을 인수하는 경우에서도 나타난다. 시장확대의 효과는 없지만 원재료의 안정적 수급을 통해 간접적 시장지배력의 확대나 경영전략상의 안정성을 목적으로 많이 행해진다.

③ 혼합적 M&A : 수평적 혹은 수직적 M&A와 달리 전혀 다른 업종의 회사를 M&A하는 경우를 말한다. 사업다각화, 사업분산 효과를 통한 재무적 시너지 효과를 목적으로 이루어진다.

2) 성격에 따른 분류

① 우호적 M&A : 인수 대상기업이 인수기업의 인수 제의를 받아들여 우호적으로 인수 조건 및 절차 등 세부사항에 대해 논의하고 구체적인 인수작업이 이루어지는 M&A를 말한다.

② 적대적 M&A : 인수 대상기업이 인수제의를 거부하고 곧바로 방어행위에 들어가는 경우, 인수기업이 사전에 수립된 인수전략에 따라 인수작업에 착수하게 되는 M&A를 말한다.

3) 목적에 따른 분류

① 전략적 M&A : 기업의 영속적 발전과 성장을 위해 기업의 영업적 측면의 경쟁력을 확보, 기업가치를 증대하고자 하는 전략적 투자자에 의해 이루어지는 M&A로, 금융적 투자자와 달리 인수 후 대상기업과의 합병 등을 통해 경영에 지속적으로 참여하게 된다.

② 금융적 M&A : 경영의 효율성은 낮지만 기업구조조정의 효과를 볼 수 있는 대상기업을 선정, 인수하여 대상기업의 가치를 증대시켜 기업공개 혹은 제3자 매각을 통해 자본이득을 얻으려는 목적으로 이루어지는 M&A를 말한다.

4) 교섭방법에 따른 분류

① 개별교섭에 의한 M&A : 최대주주 등 대상기업의 주요 주주들이 보유한 주식을 개별적으로 접촉, 인수하는 M&A를 말한다. 인수지분율의 정도나 기존 경영진의 협조 여부에 따라 기업지배권을 획득할