기업의 활동성분석과 효율적 시장가설

기업의 활동성분석과 효율적 시장가설 1. 활동성분석 활동성 분석이란 기업이 소유하고 있는 재고자산, 유동자산, 고정자산 등의 자원을 얼마나 효율적으로 이용하고 있느냐를 분석하는 방법이다. 주로 매출액을 각 중요자산으로 나누어 구하는 회전율로 표시되는 것이 보통이다. 여기서 회전율은 물리적 효율성을 말하는 것인데 자산의 효율적 이용에 의한 화폐적 결과를 표시하는 것은 아니다. 총자산 회전율은 총자산과 매출액간의 관계를 말한다. 말할나위도 없이 가능한 적은 자산으로 높은 매출액을 올리는 것이 좋기 때문에 이점을 보는 것이다. 매출채권 회전율, 재고자산 회전율 등의 활동성비율은 영업활동의 순환과정의 각 단계에서 얼마정도의 자금이 묶여 잇는가에 대한 정보를 제공한다. 경영자는 회전율의 분석을 통하여 생산, 투자, 마케팅 등 경영정책의 변화가 기업의 경영성과에 미치는 효과를 측정할 수 있다. 재고자산 회전율, 유형, 고정자산회전율 등은 투자된 자본 1단위에 대하여 매출액이 얼마나 실현되었는가를 나타낸다. 따라서 이 비율은 중요 기업자산의 관리효율성에 관한 정보와 동일산업내의 다른 기업과의 비교시 자사의 특정산업에 대한 투자가 적정한지에 관한 정보를 제공한다. ① 총자산회전율=매출액/총자산 ② 매출채권회전율=매출액/매출채권잔액 ③ 재고자산회전율=매출액/재고자산 2. 효율적 시장가설 증권가격에 영향을 줄 수 있는 정보가 정확하고 신속하게 증권가격에 완벽하게 반영이 되는 효율적 시장에서는 어느 투자자를 막론하고 투자이익을 남들이 얻는 이상으로 얻을수 있다. 효율적 시장가설에 의하면 현재의 주가가 어떤 범위의 정보까지를 반영하고 있느냐에 따라 증권시장의 효율성정도를 세가지 형태로 분류하고 있다. ① 약형 효율적 시장가설 주식발행기업의 재무상태나 수익률 등의 과거자료가 모두 주가에 반영되어있는 시장이므로 과거의 주가분석으로는 초과이윤을 얻을 수 없다고 본다. 이를 검증하기위해 수익률 예측능력 연구등을 하고 있다. ② 준강형 효율적 시장가설 대중에…
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