[기업인수합병] 인수합병(M&A)의 의의와 종류, 동기, 방어전략, 차입매수

도 주식을 대상으로 하는 주식매수와 자산을 대상으로 하는 자산매수 방법으로 구분된다.
주식매수(stock acquisition)란 합병기업이 피합병기업의 주식 지분 일부를 인수하여 피합병기업의 경영권을 지배하려는 방법을 의미한다.
주식매수와 앞서 설명한 기업합병과의 가장 큰 차이점은 주식매수의 경우 기업이 인수된 이후에도 피합병기업의 법률적 독립성은 계속 유지가 된다는 것이다. 이러한 주식매수를 통한 기업인수방식은 합병기업이 비교적 적은 자본을 투입하더라도 피합병기업의 지배가 가능하다는 점이다.
주식매수의 가장 일반적인 방법은 피합병기업의 주주로부터 직접 주식을 매수하는 방법과 피합병기업의 일반 주주들을 대상으로 직접 매입가격과 수량 등을 공개적으로 제시하여 주식을 매수하는 공개매수(takeover bid; TOB)방식이 있다. 특히 공개매수의 경우 합병기업이 제시하는 인수가격(tender offer)은 보통 시장가격보다는 높게 형성된다. 또한 공개매수는 파합병기업과 우호적인 관계에서 진행되는 우호적인수 ? 합병(friendly takeover)의 경우와 적대적인 관계에서 진행되는 적대적인수 ? 합병(hostile takeover)으로 구분된다.
자산매수(asset acquisition)란 피합병기업의 자산 또는 사업부의 일부를 매입하여 기업의 지배권을 확보하려는 방식을 의미한다. 이 경우 피합병기업의 법률적 독립성은 그대로 유지된다.

(3) 위임장 투쟁

위임장 투쟁(Proxy fight)이란 합병기업이 피합병기업의 소액주주로부터 백지 위임장을 받아 다수의 의결권을 확보한 후 주주총회에서 새로운 경영진을 구성하게 하여 기업의 경영권을 지배하려는 방식이다.

(4) 기업분할

기업의 성장과 확대를 위한 M&A 전략이 일반적으로 선택되고 있지만, 다른 한편으로는 기업축소(downsizing)를 통한 내실경영을 위해 M&A 방법들이 사용되기도 한다. 통상적으로 기업분할은 단일 기업이 복수의 기업으로 분리되거나, 일부 사업부문을 타 기업에 매

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