국제자본투자와 자본조달

규모의 차이를 충분히 고려하지 못한다는 단점이 있다.
내부수익률법은 현금유입의 현재가치와 현금유출의 현재가치를 일치시켜 투자안의 순현가를 0으로 하는 할인율을 구한 후, 이를 요구수익률과 비교하여 투자 여부를 결정하는 것이다. 이때 현금흐름은 투자대상국의 환율을 모국통화로 할인한 값으로 나타내어야 한다. 이러한 관계를 식으로 나타내면 다음과 같다.

내부수익률법은 순현가법과 마찬가지로 현금흐름을 할인하여 계산하므로 화폐의 시간적 가치를 고려하고 있다는 장점이 있다. 또한 이 방법은 위험이 큰 투자에 대해서는 보다 높은 자본비용이 적용되기 때문에 투자안의 위험정도를 가늠해 볼 수 있다는 장점이 있다. 다만 계산이 번거롭고 재투자했을 때 수익률이 향후에도 계속 동일하다는 비현실적 가정이 단점으로 지적된다.
전체적으로 볼 때, 위의 두 가지 현금흐름 할인방법이 이론적으로는 그 우수성이 입증되고 있지만, 정치적 위험과 환위험 등을 투자안의 현금흐름에 정확히 감안하기가 어렵다는 현실적인 문제 때문에 회수기간법과 회계적 수익률법 등이 화폐의 시간가치를 고려하고 있지 않다는 취약점에도 불구하고 해외투자안의 평가에 많이 사용되기도 한다. 해외투자의 경제성을 분석할 떼 다국적기업들은 실질적으로 어떤한 가지에만 의존하기보다는 두세 가지의 방법을 동시에 활용하고 있는 것으로 알려져 있다.
- 다국적기업의 자본조달 방법 -

2. 국제자본조달

오늘날 세계경제가 하나로 통합되는 추세를 나타내면서 기업의 자금조달과 운용 역시 세계시장을 대상으로 하여 이루어지고 있다. 특히 다국적기업은 국내기업에 비해 필요한 자금을 조달하는 데 있어서 상대적으로 유리한 위치에 있다. 그리고 국내외의 다양한 조달원천을 활용할 수 있으며, 이들을 서로 비교하여 가장 유리한 조건으로 자금을 조달할 수 있는 가능성을 지니고 있다. 이것이 기업으로 하여금 시장상황의 변화와 제공되는 자금조달기회에 대한 기민한 대응을 가능하게 한다. 다른 한편, 다국적기업은 환율변동, 국가 간의 상이한 세율 등으

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