[경제] 재무관리란 무엇인가

루어져야 함.

② 증분기준
- 투자안을 평가하는 데 있어서 우리는 그 투자안의 수행으로부터 직접 발생하리라 예측되는 기업의 총현금흐름의 변화, 즉 현금흐름의 순증감분을 측정하여야 한다. 이와 같이 특정 투자안에 대한 현금흐름을 추정할 때에는 기업 전체의 입장에서 그 투자안이 채택될 경우(with case)의 현금흐름에서 그 투자안이 채택되지 않았을 경우(without case)의 현금흐름을 비교하여 그 증분만을 고려하여야 함.

㉠ 부수적 효과
- 투자안이 기업의 다른 영업부문에 미치는 모든 부수적 효과를 고려하여야 함.
-예) 신차 출시할 때, 이 신차 출시로 인해 기존 차의 매출이 증가하는 것을 부수적 효과라 함. 부수적 효과는 현금 흐름의 유입으로 처리해야 한다.

㉡ 매물원가
- 과거의 투자결정에 의해 이미 부담된 비용
- 현재시점에서는 현금흐름에 포함시켜서는 안 됨.

㉢ 기회비용
-두가지 이상의 대체안중 한 가지를 선택할 때 그 다른 안의 현금흐름 중에서
가장 큰 안.EX)2억의 수입이 있는 창고를 개조하여 보링장으로 한 경우
㉣부수적효과 사례
-1)투자안이 보안재 인 경우
-2)대체재인 경우 EX)경부 운하 건설의 시 주변 개발지와의 관계(사회간접자본의 투자)
③ 현금흐름(cash flow)기준
현금흐름만이 투자안의 비용과 효용의 정확한 시점을 반영
- 어떤 자산의 가치 : 기대되는 미래현금흐름을 위험을 반영한 이자율로 할인한
현재가치
- 증분현금흐름(incremental cash flow)
- 세후 증분현금흐름(after-tax incremental cash flow)

4) 효율적 자본시장
자본시장에서 모든 정보는 신속히 반영되며, 주가는 그 기업의 진정한 가치를 반영한 적정가격
- 효율적 시장가설(efficient market hypothesis)
- 주가를 최대화시키는 재무결정 ⇒ 주주의 부의 극대화

5) 대리문제
경영자는 자신

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