현금흐름평가모형, 공모주식의 가치평가

현금흐름평가모형, 공모주식의 가치평가

목차

Ⅰ. 현금흐름평가 모형

1. 배당할인모형
1) 배당할인모형의 의의
2) 배당할인모형의 한계점
2. 현금흐름 할인모형
1) 현금흐름할인모형의 의의
2) 현금흐름할인모형의 한계점

Ⅱ. 공모주식의 가치평가

1. 공모가격의 결정절차
2. 공모주식의 평가방법
1) 유사회사 선정기준
(1) 제1단계
(2) 제2단계
(3) 제3단계
2) 공모가격 산정방법
(1) 절대적 평가방법
(2) 상대적 평가방법
I. 현금흐름평가 모형

1. 배당할인모형

1) 배당할인모형의 의의

기업의 주주지분가치(equity value)는 현재 발행된 주식에서 기대되는 미래현금흐름의 현재가치로 측정된다. 투자자가 주식 보유에서 받게 되는 미래현금은 기업으로부터의 배당이므로 결국 주주지분가치는 기대미래배당(expected future dividends)의 현재가치가 된다. 이때 할인율은 주식의 위험에 대응하여 투자자가 기대 하는 요구수익률(required rate of return)인 자기 자본비용(cost of equity)이다. 이러한 관계를 나타낸 가치평가모형을 배당할인모형(dividend discount model : DDM)이라 한다.
주주지분가치가 평가되면 이를 현재의 …