[채권등급평가제도] 채권등급평가의 목적과 종류, 내용

면에서 정보비용이 절감될 수 있고 객관적인 정보의 전달에 의하여 자본시장의 건전한 발전이 촉진될 수 있으며 채권발행 조건이 신속히 결정됨으로써 효율적 자원배분이 이루어진다는 것을 들 수 있다.

II. 채권등급의 종류와 내용

1) 장기채권 신용등급

미국의 경우 회사채나 CP 등 채권을 평가하여 등급을 발표하는 신용평가기관으로 무디스사(Moody`s Investors Service), 스탠다드앤푸어스사(Standard & Poor`s Corporations), 그리고 피치사(Fitch Investors Service) 등이 있다.
아래 페이지의 표는 미국 3대 신용평가회사의 회사채 등 장기채권의 등급구분에서 보는 바와 같이 채권의 등급은 채무불이행위험의 정도에 따라서 기호로 표시된다. 회사채 등 장기채권에 대해서 무더스사와 S&P사는 기본형으로 최상급 채권의 트리플(triple) A부터 최하급 채권인 싱글(single) C까지 9등급으로 나누고 있다. 그리고 더블(double) A(Aa, AA)부터 Caa까지는 각 기본등급을 다시 3구분하여 총 21등급을 사용하고 있다.
어느 평가기관이든 트리플 B(Baa3, BBB-)까지를 상환력 면에서 보아 투자적격 채권으로 판단하고 있으며, 트리플 A는 원리금상환에 관한 안정성이 최고위, 더블 A는 고위, 트리플 B는 중위의 채권이 된다. 특히 채무불이행 위험이 높은 투기적 성격의 채권(무디스사의 경우 Bal, S&P의 BB+ 이하 등급)을 정크본드(junk bond)라고 부른다.

미국 3대 신요영가기관이 회사채 등 장기채권의 등급구분


2) 단기채권 신용등급
채권등급 평가기관들은 회사채 외에 CP(commercia1 paper)에 대해서도 등급평가를 하고 있다. CP는 기업이 단기자금을 조달하기 위해서 발행하는 단기채권이다. CP 역시 발행회사의 신용을 바탕으로 발행되므로 상환위험을 평가할 필요가 있다.CP의 등급은 채무불이행의 위험이 거의 없는 최고위의 등급, 경기후퇴기에 약간의 위험을

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