[재무비율 계산] 유동성 측정비율, 활동성 측정비율, 레버리지 측정비율

환매조건부채권(repurchase agreements : RP), (4) MMF(money market funds)를 포함한 초단기수익증권을 말한다. 또한 단기투자자산은 단기예금, 단기대여금, 단기매매증권, 유동자산으로 분류되는 매도가능증권과 만기보유증권을 포함한다.


4. 사례기업의 평가

사례기업과 산업평균 및 경쟁기업의 유동성 비율(단위: %)


위의 표는 사례기업인 (주)신세계의 3개년에 걸친 유동성 비율과 산업의 평균 유동성 비율 및 2006년도 경쟁기업의 유동성 비율을 보여주고 있다. 신세계의 유동성 비율은 2004년 이후 조금씩 개선되고 있지만 산업평균에 비해 현저히 낮은 비율을 보여주고 있다. 특히 경쟁기업인 롯데쇼핑과 비교해 보더라도 유동성 비율이 지나치게 낮으며. 이상적인 비율에도 크게 못 미치고 있기 때문에 신세계의 단기채무지급능력은 크게 불량하다고 할 수 있다.
신세계의 경우는 앞으로도 매년 사채와 장기차입금의 상환이 도래함에 따라 유동성장기부채가 늘어날 것으로 예상되기 때문에 유동성 비율 개선에 대한 획기적인 전략이 강구되어야 할 것으로 판단된다.

II. 레버리지 측정비율

레버리지(leverage)란 기업의 타인자본 의존도를 나타낸다. 따라서 레버리지비율은 기업이 조달한 자본 중에서 타인자본에 의존하는 정도와 장기채무에 대한 원금과 이자를 지급할 수 있는 능력을 측정한다.

1. 부채비율

부채비율(debt ratio)은 총부채와 자기자본과의 관계 (부채비율 A)를 나타낸다. 이 비율은 자본구성의 균형을 측정하는데 사용하는 비율로서 자기자본에 비해 타인자본의 비중이 너무 높으면 재무적 위험(financial risk) 때문에 기업의 원리금 지급능력이 약화되기 쉽다.
일반적으로 부채비율은 100% 이하가 되는 것이 채권자의 입장에서는 이상적이라고 판단한다. 즉, 이 비율이 낮으면 그 만큼 부채가 자기자본에 비하여 적은 것을 뜻하기 때문에 채권자의 담보력은 그 만큼 증가된다. 한편 미국에서 이 비율

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