º»¹®/³»¿ë
±â¾÷ÀμöÇÕº´(M&A)ÀÇ ºÐ·ù¿Í ¼öÇàÀýÂ÷, M&A°ø°Ý ¹× ¹æ¾î±â¹ý
¸ñÂ÷
* ±â¾÷ÀμöÇÕº´(M&A)
¥°. °Å·¡Çüź° ºÐ·ù
1. ÇÕº´Àμö¶õ
2. ±â¾÷ÇÕº´Àμö
3. ÀÚ»êÃëµæ
4. ÁÖ½ÄÃëµæ
5. ±â¾÷ºÐÇÒ
1) ºÐ¸®¼³¸³
2) ºÐ¸®°ø°³
3) ºÐ¸®¸Å°¢
4) ÀÚ¹ßÀû ºÐ¸®Á¤¸®
¥±. °Å·¡Àǻ纰 ºÐ·ù
1. ¿ìÈ£Àû M&A
2. Àû´ëÀû M&A
1) °ø°³¸Å¼ö
2) ½ÃÀå¸ÅÁý
3) À§ÀÓÀå ´ë°á
3. Á߸³Àû M&A
¥². M&A ¼öÇàÀýÂ÷
1. 1´Ü°è : °èȹ ¹× Àü·«¼ö¸³
2. 2´Ü°è : »çÀü M&A ´Ü°è
3. 3´Ü°è : Çù»ó ¹× °è¾à´Ü°è
1) °Å·¡Çù»óÀ» À§ÇÑ »çÀü»çÈÄ °ËÅä»çÇ×À¸·Î¼ À¯ÀÇÇØ¾ß ÇÒ Á¡µéÀÌ ÀÖ´Ù.
2) ´ÙÀ½Àº ÀμöÀÇÇâ¼ ±³È¯ ¹× Á¤¹Ð½Ç»ç´Ü°èÀÌ´Ù.
3) °Å·¡´ë±ÝÀÇ Áö±ÞÀº º¸Åë ³× °¡Áö ÇüÅ·Π³ª´©¾îÁö°Ô µÈ´Ù.
4. 4´Ü°è : »çÈİü¸®´Ü°è
5. M&A ¼º°øÀü·«
¥³. M&A °ø°Ý ¹× ¹æ¾î±â¹ý
1. M&A °ø°Ý±â¹ý
1) ±×¸°¸ÞÀÏ
2) ÆÄÅ·
3) °ø°³¸Å¼ö
4) Åä¿äÀϹ㠱â½ÀÀÛÀü
5) °õÀÇ Æ÷¿Ë
6) (Turn Around)
2. M&A ¹æ¾î±â¹ý
1) ¹é±â»ç
2) ÇȸÇ
3) Ȳ±Ý³«ÇÏ»ê
4) ÁÖ¼®³«ÇÏ»ê
5) ÀÓ¿øÀÇ Àӱ⠺лê
6) ÀÓ¿ø ¼ö, ÀÚ°Ý ¸í±â
7) ¿ìÈ£Àû Á¦3ÀÚ¿¡ ½ÅÁÖ ¹èÁ¤ ±ÇÇÑ
8) ¹« Àǰá±Ç ¿ì¼±ÁÖ È°¿ë
9) µ¶¾à󹿡¦(»ý·«)
Àμö µî µÎ °¡Áö ¹æ¹ýÀÌ ÀÖ´Ù.
ÀÌ¹Ì ¹ßÇàµÈ ÁÖ½ÄÀ» »ç ¸ðÀ¸´Â ¹æ¹ýÀ¸·Î (1) ´ëÁÖÁַκÎÅÍ ¾ç¼ö ¹Þ´Â ¹æ¹ý, (2) ½Ã
Àå¿¡¼ ÁÖ½ÄÀ» »ç ¸ðÀ¸´Â ¹æ¹ý, ±×¸®°í ÀÏÁ¤ÇÑ Á¶°ÇÀ¸·Î ¸Å¼öû¾àÀ» Çϰųª ¸Å¼öû
¾àÀ» ±ÇÀ¯ÇÏ´Â ¹æ¹ý, (3) Áֽİø°³¸Å¼ö(tender offer¶Ç´Â takeover bid : TOB) µî
ÀÌ ÀÖ´Ù.
ÇÑÆí »õ·Î ¹ßÇàµÇ´Â ÁÖ½ÄÀ» ÀμöÇÏ´Â °æ¿ì¿¡´Â ±âÁ¸ ÁÖÁÖ À̿ܿ¡ Á¦3ÀÚÀÎ Àμöȸ
»ç¿¡°Ô ½ÅÁÖÀμö±ÇÀ» ºÎ¿©ÇÏ´Â Á¦3ÀÚ ¹èÁ¤ÁßÀÚÀÇ ÇüÅÂ¿Í Àüȯ»çä(convertible
bond : CB)³ª ½ÅÁÖÀμö±ÇºÎ»çä(bond with warrant : BW)ÀÇ Ãëµæ¿¡ ÀÇÇÑ ÇüÅÂ
°¡ ÀÖ´Ù.
°³Àαâ¾÷È(going private)´Â °ø°³±â¾÷ÀÇ ´ëºÎºÐÀÇ ÁÖ½ÄÀ» ¼Ò¼öÀÇ ÁÖÁÖ°¡ »çµé¿©
¹ö¸²À¸·Î½á »ç½Ç»óÀÇ °³Àαâ¾÷À¸·Î ¸¸µå´Â °ÍÀ» ¸»ÇÑ´Ù. ÀÌ °æ¿ì ȸ»çÁÖ½ÄÀÇ ´ëºÎ
ºÐÀ» ¼Ò¼öÀÇ ÁÖÁÖ°¡ Àå¾ÇÇϱ⠶§¹®¿¡, ±× ȸ»çÀÇ ÁÖ½ÄÀº Áõ±Ç°Å·¡¼Ò¿¡¼ ´õ ÀÌ»ó
°Å·¡µÇÁö ¸øÇÏ°í »óÀå ÆóÁöµÇ´Â ¹®Á¦Á¡ÀÌ ÀÖ´Ù. °³Àαâ¾÷Ȱ¡ ÀÌ·ç¾îÁö¸é ÁÖ½ÄÀÌ
ºÐ»ê ¼ÒÀ¯µÇ¾î ÀÖ´ø °ø°³±â¾÷ÀÌ »ç½Ç»ó °³Àαâ¾÷À¸·Î ¹Ù²î°Ô µÈ´Ù.
ÈçÈ÷ °æ¿µÀÚµéÀÌ °³Àαâ¾÷ȸ¦ ÃßÁøÇϱâ À§ÇÏ¿© Â÷ÀԸżöÀÎ LBO(leveraged
buy-out)¶ó´Â ¹æ¹ýÀ» »ç¿ëÇϱ⵵ ÇÑ´Ù. ÀÌ LBO´Â "ºÎä¿¡ ÀÇÇÑ ±â¾÷Àμö"¶ó°í ÇÒ
¼ö ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î¼, ÀμöÀÚ°¡ Àμö´ë»ó±â¾÷ÀÇ ÀÚ»êÀ» ´ãº¸·Î ÀÚ±ÝÀ» Â÷ÀÔÇÏ¿© ´ë»ó
±â¾÷À» ÀμöÇÑ ÈÄ ±× ±â¾÷ÀÇ ÀÌÀÍÀ̳ª ÀÚ»ê ¸Å°¢´ë±ÝÀ¸·Î Â÷ÀÔ±ÝÀ» »óÈ¯ÇØ ³ª°¡´Â
Àμö¹æ½ÄÀÌ´Ù.
±â¾÷Àμö¹æ¹ý Áß À§ÀÓÀåÅõÀï°ú °³Àαâ¾÷Ȱ¡ Àִµ¥ ``À§ÀÓÀåÅõÀïJ (proxy contest)
Àº ÀϺÎÀÇ ÁÖÁÖÁý´ÜÀÌ ÁÖÁÖÃÑȸ¿¡¼ ÀÚ½ÅÀÇ Àǻ縦 °üöÇϱâ À§ÇÏ¿© ´Ù¸¥ ÁÖÁÖµéÀÇ
Àǰá±ÇÀ» À§ÀÓ¹Þ¾Æ ´ë¸® Çà»çÇÏ´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù. ÀÌ À§ÀÓÀå ÅõÀïÀº ÈçÈ÷ ÀÌ»çȸÀÇ
Áö¹è±ÇÀ» Àå¾ÇÇÒ ¸ñÀûÀ¸·Î ½ÅÀÓ À̻縦 ¼±ÃâÇÒ ¶§ »ç¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
5. ±â¾÷ºÐÇÒ
±â¾÷ºÐÇÒ(sell-offs) ¶Ç´Â ºÐ¸®¸Å°¢(divestiture)Àº ±â¾÷Àμö