글로벌재무관리의 의의와 영역, 글로벌재무위험관리

크게 세 가지로 구분된다. 먼저 환산환위험(translation
risk)이 있는데, 환산이란 외화로 표시된 기업의 자산, 부채, 자본, 수익 그리
고 비용 항목을 자국통화로 재측정하는 과정을 말하는데, 이때 발생할 수 있
는 위험을 환산환위험이라고 한다. 이는 회계적 환위험이라고도 하는데, 환
율변동 이전에 이루어진 거래를 현재 측정하는 과정에서 발생한다.
그리고 거래적 환위험(transaction risk)은 환율변동 이전에 발생한 거래를
환율변동 이후에 결제할 때 손익이 발생할 가능성을 말한다. 이러한 환차손
익이 발생할 수 있는 조건은 (1) 외화표시거래일 것, (2) 거래가 회계연도 내에 완료될 것, (3) 환율이 변동할 것 등이다. 예컨대, 한국의 수입업자가 2002년 1월1일 미국에서 1만달러 어치의 부품을 수입하고 6개월 후인 7월1일에 대금을 결제하기로 했다고 하자. 이때 현재환율이 900원/$이고 6개월 동안 변동이 없다면 이 후에 9, 000, 000원의 원화대금을 지불하면 되나, 그동안 달러화가 평가절상되어 950원/$으로 변동한다면 대금결제를 위해 9, 500, 000원의 원화자금이 소요되어 이 수입업자는 500, 000원의 손해를 보게 될 것이다. 이 경우 한국의 수입업자는 외상매입금이 달러화로 표시되었기 때문에 환위험에 처하게 되는 것이다.
한편, 경제적 환위험(economic risk)은 환율의 변동에 의해 기업의 미래현
금흐름이 변동할 가능성을 말하며, 이는 환율의 변동으로 인해 상품의 판매
가격과 중간재가격의 변화와 더불어 생산원가가 변함에 따라 손익이 발생할
수 있는 위험을 말한다.
글로벌기업은 환율변동이 심한 오늘날 그 변동에 따르는 경제적 이득 또
는 손실과 같은 환위험을 최소화하고 이익을 최대화할 수 있도록 환위험을
관리해야 한다. 이러한 환위험관리는 기업의 재무적 목표에 따라 달라질 수
있는데, 장기적으로 기업의 부를 극대화 하는 것이 목표라면 경제적 환위험
의 분산에 중점을 두어져야

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