[경제학과] 주가지수선물시장에서의요일효과에관한연구

주가지수 선물시장에서의 요일효과에 관한 연구 이 성 구*?이 기 철** 目 次 Ⅰ. 서론 Ⅱ. 요일효과에 관한 기존 연구 1. 현물시장과 요일효과 2. 선물시장과 요일효과 Ⅲ. 요일효과의 실증분석 1. 자료 2. 실증분석의 결과 Ⅳ. 결론 Ⅰ. 서 론 국제금융시장에서 선물, 옵션, 스왑 등 파생금융상품에 대한 거래는 1980년대 이후 빠른 속도로 증가하고 있다.1) 다양한 파생금융상품 중에서 주가지수 선물계약은 주가지수를 상품화하여 매매한 후 실물의 인도 없이 반대매매를 통하여 정산하는 제도로 1982년 미국 시카고 선물거래소(CBOT)에 최초로 Value Line 주가지수선물이 상장된 이후 S&P 500 주가지수선물, NYSE 주가지수선물 등이 연이어 상장되면서 매우 활발하게 국경을 초월한 거래가 이루어지고 있다. 또한 영국, 프랑스, 스위스, 싱가포르, 일본 등 세계 주요 금융시장에서도 주가지수선물의 거래가 활발하게 이루어지고 있다. 투자자들에게 새로운 위험관리의 수단을 제공함으로써 증시 안정화에 기여할 목적으로 1996년 5월 개장된 이후 우리 나라의 주가지수 선물시장은 일일 평균거래량을 기준으로 할 때 지난 1998년 미국의 S&P 500 선물시장 다음으로 많은 거래량을 보이는 등 그 동안 적어도 외형적으로는 급속한 성장을 보여 왔다.2) 하지만 이와 같은 양적 성장에 비해 도입 초기의 목적이 제대로 달성되었는지 여러 방면에서 연구가 필요하지만 그 실적은 매우 미미한 편이다. 금융시장에서 주가지수선물의 도입은 투자기회의 증대, 시장의 유동성 증대, 가격의 합리적 결정 등을 통해 시장의 효율성을 증진시킬 것으로 기대되지만 주식시장을 대상으로 한 기존 연구결과를 보면 효율적 시장에 반하는 이상현상(anomaly)을 …
금융시장에서 주가지수선물의 도입은 투자기회의 증대, 시장의 유동성 증대, 가격의 합리적 … Ⅱ. 요일효과에 관한 기존연구 1. 현물시장과 요일효과