[경제학과] 전간기금본위제유지를위한영란은행의통화정책

전간기 금본위제와 영란은행의 공개시장조작정책 박 복 영 (서경연 연구위원) 1. 서론 2. 금본위제와 통화정책 (1) 금본위제의 정의와 유형 (2) 금본위제와 중앙은행의 역할 (3) 금본위제의 ‘게임룰’ (4) 전간기의 ‘게임룰’ 위반에 대한 논의 3. 영란은행의 통화정책 (1) 영란은행의 정책목표와 정책수단 (2) 영란은행의 할인율정책 4. 영란은행의 공개시장조작정책 (1) 공개시장조작정책과 ‘게임룰’ (2) ‘게임룰’준수에 대한 실증분석 5. 결론 1. 서론 1870년대 말 이후 약 35년간 지속되었던 국제금본위제(international gold standard)는 1914년 1차 세계대전의 발발로 인해 영국을 비롯한 많은 나라에서 그 작동이 중지되었다. 그러나 전쟁이 끝나자 영국을 비롯한 대부분의 유럽 국가들은 금본위제를 재건하기 위해 노력했으며 영국이 1925년 4월에 금본위제로 복귀하는 것을 전후하여 다른 나라들도 금본위제로 복귀하여 국제적 금본위제가 재건되었다. 그러나 재건된 국제금본위제는 전전의 금본위제와는 달리 오래 지속되지 못했다. 1차 세계대전 이후 각국에서 금본위제가 지속된 기간을 보면 영국은 1925-31년, 프랑스는 1928-36년, 독일은 1924-31년, 전시에도 금본위제가 유지되었던 미국에서는 1933년까지이다. 따라서 1차 세계대전 이후 이 네 선진국이 동시에 금본위제를 유지한 기간은 프랑스가 법적으로 금본위제로 복귀한 1928년 6월에서 독일이 외환통제를 실시한 1931년7월까지의 3년 정도에 불과하다. 이처럼 전간기의 국제금본위제는 아주 단기간 밖에 유지되지 못했을 뿐만 아니라, 국제금본위제가 유지되고 있는 동안에도 금보유의 국가간 편중의 심화나 국제수지의 불균형, 국제금융의 불안정과 같은 문제를 내포하고 있었다. 전간기 국제금본위제가 이처럼 불안정했던 원인에 대한 연구는 비교적 활발히 이루어졌다. 그중에서 가장 중요하게 논의되는 원인들은 크게 네가지로 분류할 수 있다.1) 첫째, 1차 …
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