[경제학과] 원달러환율변동성에관한연구

율자체가 국제수지조정기능을 수행하여 환율의 급격한 변동을 방지하여 경제충격을 극소화한다는 것이고 단점은 환율변동이 불확실하고 대내정책이 대외요인에 의해 영향을 받거나 단기 자본 이동으로 인한 교란이 우려되고 보호무역정책의 무기로 사용될 수 있다. 자유변동환율제도하에서는 환율이 외환시장의 수급에 의한 가격기능에 의하여 결정되도록 하고 환율의 일일변동폭이 철폐되어져 달러화 대비 원화환율의 변동성도 그만큼 더 커질 가능성이 있음을 상정할 수 있다. 본 연구에서 사용한 자료는 자유변동환율제도가 도입된 1997년 12월 16일부터 1999년 12월 30일까지를 분석기간으로 하였으며, 동 기간동안의 일별 자료 (daily data)를 사용하였다. 표본의 대상은 총 512개이다.
실제로 현행 환율제도를 도입한 이후부터 최근 (1997년 12월 16일 - 1999년 12월 30일)까지의 일별 원화환율의 변화추이를 살펴보면 [그림 1]과 같다. 그림에서 알 수 있듯이 외환위기 초기에는 환율의 변동폭이 상당하였으나 1998년 중반이후 점차 안정화되어 가는 경향을 보여 주고 있다.

그림 1. 원화환율의 변동 추이


또한 [그림 2]에서는 검증대상 기간에 대한 원화환율의 변화율을 살펴보았다. 역시 앞의 그림에서 분석한 대로 외환위기 초기에는 상당한 변화율을 보였으나 점차 안정화되고 있다.



그림 2. 원화환율의 변화율


검증대상 자료의 특성을 정확하게 분석하기 위하여 기술적 통계분석 (descriptive statistics)을 실시하였으며, 그 결과는 [표 1]에 정리되어져 있다. 자료의 정규분포 여부는 분포의 비대칭성을 측정하는 왜도 (skewness)와 첨도 (kurtosis)에 의하여 판단 할 수 있다. 왜도의 경우 환율은 검증대상 기간 기간 좌측으로 편향되는 비대칭적 분포를 보여주고 있고, 첨도의 경우에는 정규분포의 첨도 3을 상회하고 있다. 따라서 환율은 정규분포를 하지 않고 있음을 알 수 있다. 또한 이러한 결과는 [표 1]의 정규분포

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