[경제학과] 우리나라포트폴리오투자수지의특성에관한연구

우리나라 포트폴리오투자수지의 특성에 관한 연구 박 희 종 * 이 재 익** < 목 차> Ⅰ. 서 론 Ⅱ. 국제수지분류체계상 포트폴리오 투자수지 및 자본수지의 의미변화 Ⅲ. 실증적 연구결과 Ⅳ. 정책적 시사점 Ⅴ. 요약 및 결론 Ⅰ. 序 論 우리나라는 1960년대 이후 수출주도에 의한 對外指向的 經濟開發政策을 추진하는 과정에서 1986년 ～ 89년을 제외하고 만성적인 經常收支赤子를 보여 資本去來는 經常收支赤子를 補塡하는 역할을 담당해 왔다. 이는 國內貯蓄이 부족한 상태에서 지속적인 고성장을 위해 투자자본의 초과수요를 차관등 海外貯蓄으로 충당해 왔기 때문이다. 그러나 이러한 과정에서도 국내외 투자수익율 차이등 자본이동의 고유적 동기에 따른 해외자본의 수요와 공급이 꾸준히 유발되어 왔으며, 특히 1990년대 이후 선진국의 금융시장개방 압력과 OECD 가입 등을 배경으로 국내금융 및 자본시장의 對外開放이 진전된 상황에서는 自律的 性向의 자본거래 증가를 예상할 수 있다. 이는 곧 국제자본시장의 결합이 지전되어 자본이동이 자유로워지면 투자재원의 조달 및 운용의 양 측면에서 국경을 초월하여 자본의 한계수익률이 보다 높은 곳으로 자본이동이 이루어진다1) 는 주장이 우리나라에도 실제현상으로 나타나고 있는 것으로 이해할 수 있다. 우리나라의 자본이동 자유화는 1980년대 초부터 外國人 專用受益證券 발매2) 및 컨트리 펀드(country fund) 설립방식과 같은 간접적인 형태의 株式投資가 허용되어 왔는데 1990년대 들어서는 이들 方式에 의한 投資가 확대 허용됨과 아울러 1996년 12월부터는 국내 주식형 수익증권의 매수도 허용되었다. 本格的인 資本移動自由化라고 할 수 있는 外國人…
우리나라의 자본이동 자유화는 1980년대 초부터 外國人 專用受益證券 발매2) 및 컨트리 펀드(country fund) 설립방식과 같은 간… Ⅱ. 國際收支 分類體系上 資本收支 및 포트폴리오投資收支의 意味 變化