[경제학과] 금리환율국제수지무역의변동사항이국민경제에미치는영향

책이 금융조절수단으로서 보다는 경제정책의 보완수단으로 운용된다는 것, 셋째, 금리가 비탄력적이고 경직적으로 운 용된다는 점이다.
제 1단계 ; 저금리 정책기(금리현실화 이전까지 ∼ 1965. 9. 30)
제 2단계 ; 고금리 정책기(금리현실화 조치 ∼ 8.3 조치)
(대출금리와 예금금리간의 역마진으로 금융기관 수지와 합리성 문제로 금리체계 재조정 필요 대두를 바탕.)
제 3단계 : 저금리 정책기(8.3 조치이후 ∼ 1978. 6. 23)
(’72 8월 3일 대통령 비상근급조치급권에 의거하여 8.3 긴급조치에 의해 금리인하 단행.)
제 4단계 ; 고금리 정책기(1978. 6. 13 ∼ 1982. 6. 28)
(물가상승이 급속도로 가속화되어 ’78 6월 13일을 기해 물가를 안정시키기 위해 금리인상 단행.)
제 5단계 ; 저금리 정책기(1982. 6. 28 ∼ 1988. 12. 5)
(향후 실시될 자유금리화에 대비하여 공금리와 시장금리간의 격차를 줄이고자 실시.)
제 6단계 ; 금리 자유화 정책기(1988. 12.5 ∼)
각 국의 금리수준의 차이는 국제 외환시장에서 보면 차익거래의 기회가 존재하는 것과 마찬가지이다. 그 과정을 보면 일단 단기에 금리가 상승하면 상대적으로 금리 수준이 낮은 나라와의 차익거래 기회가 존재하므로 합리적인 투자자는 낮은 금리에서 차입하여 높은 금리에 투자하게 된다. 그럼으로써 외환이 유입되고, 외환의 유입은 시장가격의 원리에 의해 외화 가치를 하락시키고 (자국화의 평가절상 현상을 일으켜) 결국 명목환율은 하락하게 된다. 하지만 장기적으로 볼 때 자국화가 평가절상 됨으로써 수출이 줄고 수입이 늘어남에 따라 외환이 해외로 유출되고 그럼으로써 결국에는 외환보유고의 감소로 인하여 외화의 수요가 증가하게 되고 결국 외환은 적정가치 수준에서 머물게 된다. 결론적으로 금리의 차이는 장·단기에 걸쳐서 볼 때 각국의 환율을 인상 또는 인하시키는 요인이 된다

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